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ETF市场总结：万亿规模流出，行业格局重塑（2026年一季度）

核心内容概述

2026年一季度，中国ETF市场整体规模缩水近万亿元，降至5.03万亿元。尽管宽基ETF面临持续净赎回压力，行业&主题ETF却保持强劲增长态势，成为市场发展的主要驱动力。同时，ETF联接基金规模逆势增长，个人投资者入市意愿增强。港股类ETF在3月份结束了连续9个月的净流入趋势，转为净流出，反映出市场情绪的转变。基金公司之间的竞争格局因产品线差异出现分化，部分头部公司凭借行业&主题ETF、债券ETF、商品ETF等产品实现规模增长。

主要观点

• ETF市场整体规模缩水：截至2026年一季度末，ETF总规模为50,303亿元，相比2025年末减少约16.43%。
• 宽基ETF净赎回压力持续：A股宽基ETF规模减少11,710亿元至13,915亿元，是规模缩水的主要原因。
• 行业&主题ETF表现亮眼：行业&主题ETF规模增加1,502亿元至12,295亿元，成为市场增长的核心动力。
• ETF联接基金规模增长：ETF联接基金数量增加39只至905只，规模增长1,152亿元至11,095亿元，占ETF总规模比例提升至24%。
• 港股类ETF趋势逆转：港股类ETF在3月份结束连续9个月的净流入，转为净流出95亿元。
• 基金公司排名格局变化：由于宽基ETF赎回和行业&主题ETF申购的双向影响，基金公司之间的竞争格局出现分化，部分公司如国泰、博时、华安、海富通等规模实现正增长。

关键信息

ETF市场概况

ETF资金申赎

• A股ETF：合计赎回9,211亿元，其中宽基ETF赎回11,615亿元，行业&主题ETF净申购2,084亿元。
• 港股类ETF：一季度净流入651亿元，但在3月份转为净流出95亿元。
• 行业&主题ETF：主要集中在科技、制造、周期等板块，显示出市场对成长属性资产的偏好。

ETF产品发行

• 一季度共发行76只ETF，均为A股或港股ETF，合计募集规模327亿元。
• 行业&主题ETF占据发行主力，共发行53只，募集229亿元，季末规模有所增长。

ETF管理人表现

• 规模变化：多数基金公司ETF规模显著回落，仅有国泰、博时、华安、海富通等公司实现规模正增长。
• 增长驱动：行业&主题ETF、债券ETF、商品ETF成为头部基金公司规模增长的核心抓手。

ETF投资者结构

• 更新了个人投资者、ETF联接基金、中央汇金、保险、证券公司、非金融机构等投资者的持仓情况，为市场参与者提供参考。

风险因素

• 模型失效风险：市场波动可能导致现有ETF模型失效。
• 市场预期变化：投资者预期的快速变化可能对ETF表现产生影响。
• 宏观及产业政策变化：重大政策调整可能对ETF市场产生深远影响。

报告来源与免责声明

• 本文节选自中信证券研究部于2026年4月30日发布的《2026年一季度ETF市场与生态报告》。
• 本报告仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，不适用于个人投资者。
• 若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
• 请勿对本资料进行任何形式的转发行为。如需获取完整报告，请联系您的对口客户经理。

关于我们

• 作者团队：史周、赵文荣、伍家豪、周宇迪，均为中信证券ETF策略与主题量化分析师或量化与配置首席分析师。
• 研究平台：可通过中信证券研究网站及研究服务小程序获取更多研究报告。