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银河资本市场内参总结

核心内容概述

本期《银河资本市场内参》主要围绕证券市场、债市、汇市、期货期权市场以及投资策略等方面进行了深入分析，重点探讨了美联储加息预期对中国资本市场的影响，以及中国证监会对互联网金融风险的整治措施。同时，对市场走势、投资机会、风险防范等方面提出了专业建议。

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主要观点与关键信息

一、【热点透视】

1. 证监会表态：

   • 证监会强调服务实体经济，完善多层次资本市场体系，重点发展主板、中小板、创业板、新三板和区域性股权市场。
   • 强化监管执法，打击内幕交易、市场操纵等行为，维护市场公平。
   • 抓好互联网金融风险整治，规范互联网股权融资活动，防范私募基金、股权众筹等领域风险。
   • 完善跨市场、跨境风险监测信息系统，防止系统性金融风险。

2. 6月市场波动预期：

   • 6月将是“风高浪急”的月份，因中美经济对话、A股纳入MSCI、英国退欧公投、深港通可能启动等事件，市场不确定性增加。
   • 美联储加息预期升温，人民币贬值压力加大，中国央行已准备应对预案。
   • 预计A股波动性增大，可能创出近期新低，需做好心理准备。

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二、【证券市场】

1. 后市震荡预期：

   • 上证指数预计将在2800点附近震荡整理，市场处于筑底阶段。
   • 技术面显示，指数在箱体内反复，短期方向选择将至。

2. 美联储加息预期：

   • 耶伦明确表示，未来数月加息是合适的，6月加息概率升至28%，7月升至56%。
   • 加息预期升温导致美元指数上涨，人民币贬值压力加大，上周人民币兑美元再贬0.3%。
   • 中国股市、债市震荡，黄金大幅下跌，显示市场对加息的预期。

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三、【投资策略】

1. 招商证券观点：

   • 市场仍处于横盘震荡状态，板块和个股出现脉冲式上涨。
   • 长期来看，上证指数处于熊市下行通道，若破位将直指2500点以下。

2. 海通证券观点：

   • 美联储加息冲击全球，需防范风险，短期安全为上。
   • 建议投资者保持谨慎，控制仓位，等待市场方向明确。

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四、【债市动态】

1. 央行推动债市对外开放：
   • 境外机构投资者可依法合规投资银行间债券市场，支持人民币跨境使用。
   • 外资可自主决定投资规模，无额度限制。
   • 备案管理、资金汇兑管理、事中事后监测等措施将提升市场透明度与规范性。

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五、【汇市聚焦】

1. 人民币国际排名下降：
   • 4月份人民币在国际支付货币中的排名由第5位降至第6位，市场份额微降至1.82%。
   • 人民币国际化步伐受美国加息预期影响有所放缓，但专家认为这只是暂时现象。
   • 印度和内地、香港之间的人民币支付比例有所上升，显示区域使用增长。

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六、【期货期权】

1. 国际金价持续下跌：

   • 黄金期货连跌八日，接近1200美元/盎司心理支撑位。
   • 美联储加息预期增强，美元走强对金价形成压制。
   • 专家认为黄金走弱是买入机会，市场对未来的不确定性仍需对冲。

2. 市场方向选择临近：

   • A股市场空方已显疲态，多空博弈激烈，方向选择将至。
   • 技术面显示市场可能在2780点至2850点区间震荡，短期方向未明。

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七、【理财广角】

1. 保本基金破净风险：
   • 年内20%以上的保本基金跌破1元净值，部分基金净值已低于0.9元。
   • 专家提醒投资者勿盲目抄底，保本基金对中途加入者无保证。
   • 建议保守型投资者选择3年期保本基金，以增强安全垫效果。

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八、【深度观察】

1. 注册制与股市底部：
   • 《华夏时报》总编辑水皮认为，注册制启动之时即为股市的最低点。
   • 注册制是市场长期风险释放的信号，类似股权分置改革对市场的影响。
   • 虽然注册制推进可能延后，但其实施将不可避免，市场需做好准备。

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总结

本期内容聚焦于中国资本市场在美联储加息预期下的调整与应对，强调了监管层对风险的重视与防范，同时对市场走势、投资策略和金融产品表现进行了分析。核心信息包括：

• 证监会加强监管，完善多层次资本市场，防范互联网金融与系统性风险。
• 美联储加息预期升温，人民币贬值压力加大，A股波动性增加，市场方向尚未明确。
• 投资者应保持谨慎，关注政策催化和量能变化，控制仓位，顺势操作。
• 保本基金破净风险增加，不建议盲目抄底，应根据自身风险承受能力选择产品。
• 注册制的实施被视为市场底部的信号，投资者需关注其推进节奏。

整体来看，市场处于调整期，政策导向清晰，但外部不确定性依然存在，需密切关注国内外经济数据和政策动向。