20240315-瑞达期货-热轧卷板市场周报_钢市悲观情绪蔓延_热卷期价弱势运行_15页_1mb

热卷市场周报 2024.03.15

周度要点概述

🟢 价格动向：热卷主力合约HC2405价格持续下跌，价差环比收窄，现货价格明显下调。
🔴 负反馈循环：钢厂利润受压缩，下调焦炭、铁矿石采购价，进一步拉低炼钢成本；叠加供应端产量增加，下游需求偏弱，形成共振下跌。

## 供应端动态
1. **钢厂产量**：热卷周产量增加，产能利用率升至81%；同时粗钢产量结束增长趋势，但出口持续回升带动钢材总产量增长。  
2. **高炉开工率**：247家钢厂高炉开工率环比小幅上升，铁水产量略有回落。

## 需求端动态
1. **下游订单**：汽车产销同比上涨，家电产量部分增长，但复产力度有限，市场情绪偏弱。  
2. **库存变化**：螺纹钢/热卷厂内/社会库存双升，样本钢厂热卷厂内库存环比增长。

## 期现市场表现
- **期货走势**：HC2405期现基差走强（+29元/吨），现货主导市场情绪。
- **持仓结构**：主力净持仓转空头，市场看跌情绪明显。

## 原料端动态
- ⚙️ **矿石端**：进口发运量下滑、港口库存减少，价格坚持下调，支撑微弱。
- 🔲 **焦炭端**：焦企产能利用率小幅下降，库存继续消化，价格下调100元/吨

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# 短期展望与操作建议

⛅️ **宏观情绪主导**：短期价格或受情绪波动影响，关键看政策与通胀数据拐点；  
⚠️ **操作策略**：维持反弹抛空，关注节奏操作和风险控制；
负反馈或加深,需警惕阶段性抛压叠加风险。

来源：瑞达期货研究院 | 报告日期：20240315 | 研究员：蔡跃辉，李秋荣，王凯慧