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螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容

2024年3月15日，螺纹钢和热轧卷板市场整体呈现成交低迷、弱势震荡的态势。从期货市场来看，RB2405和HC2405合约价格均下跌，分别下跌2.96%和2.55%。现货价格方面，螺纹钢和热轧卷板在多个主要城市价格均有不同程度的回落，显示市场情绪偏弱。

主要观点

• 螺纹钢：

  • 期货价格昨日收于3,506元/吨，下跌107元/吨，跌幅2.96%。
  • 现货价格在主要城市如上海、杭州、北京、广州均出现下跌，其中北京跌幅最大，为70元/吨。
  • 成交量为2,499,011手，持仓量为2,365,042手，持仓小幅增加。
  • 螺纹钢趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。

• 热轧卷板：

  • 期货价格昨日收于3,701元/吨，下跌97元/吨，跌幅2.55%。
  • 现货价格在主要城市如上海、杭州、天津、广州均有下跌，其中广州跌幅最大，为70元/吨。
  • 成交量为555,779手，持仓量为1,012,274手，持仓小幅减少。
  • 热轧卷板趋势强度为-1，同样表明市场整体偏弱。

关键信息

基本面数据

• 产量：螺纹钢产量减少1.93万吨，热卷产量增加7.63万吨，五大品种合计增加1.29万吨。
• 库存：螺纹钢库存增加6.15万吨，热卷库存增加3.42万吨，五大品种合计增加18.44万吨。
• 表需：螺纹钢表需增加33.50万吨，热卷表需增加10.74万吨，五大品种合计增加36.13万吨。

价差分析

• 基差：RB2405合约基差为24元/吨，较前日增加17元/吨；HC2405合约基差为49元/吨，较前日增加8元/吨。
• 合约价差：RB2405与RB2410合约价差为-62元/吨，较前日扩大25元/吨；HC2405与HC2410合约价差为-10元/吨，较前日扩大12元/吨。
• 现货卷螺差：现货卷螺差为114元/吨，较前日增加2元/吨。

宏观及政策背景

• 政府工作报告提出，2024年国内生产总值增长目标为5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅控制在3%左右。
• 重点提及居民收入增长与经济增长同步，生态环境质量持续改善，单位国内生产总值能耗降低2.5%左右。

市场趋势与建议

趋势强度

• 螺纹钢趋势强度为-1，热轧卷板趋势强度也为-1，均处于“偏弱”区间。

市场分析

• 供应端：节后钢厂复产意愿较低，铁水及成品材产量保持低位，但近期钢厂利润有所修复，叠加旺季来临，预计产量将逐步回升。
• 需求端：进入3月后，终端需求虽有恢复，但整体表现弱于季节性水平，价格下跌导致贸易商持续亏损，市场情绪不佳。
• 总体判断：短期内螺纹钢和热轧卷板市场仍将维持弱势震荡格局，需关注后续需求恢复情况及政策动向。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行评估风险，谨慎决策。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性做任何保证。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货分析师马亮撰写，投资咨询从业资格号：Z0012837。
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