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报告摘要

中美东兴晨报摘要

【美联储货币政策】

美联储于12月降息25个基点，联邦利率下限从4.50%-4.75%降为4.25%-4.50%，点阵图显示2025年仅降息两次，中位利率3%。鲍威尔表示美国经济强劲，就业稳固，政策利率限制性显著下降，强调降息需谨慎平衡通胀与经济风险。市场通胀预期略升，叠加财政政策不确定性，不排除点阵图进一步收紧可能，美股维持中性略偏积极。

【汽车行业展望】

政策助力需求复苏: 2024年以旧换新政策有效提振国内汽车销量，1-11月累计销量同比增37%，混动车型销量占比达42.2%且增速明显（同比89.3%）。新能源车渗透率提升至43.8%。
智能化加速落地: 智能驾驶技术发展进入收获期，华为、特斯拉等头部企业优势显著。零部件板块盈利能力回升，关注细分领域龙头（如赛力斯、爱柯迪）及供需格局优化机会。