20250228-招商期货-商品期货早班车_5页_338kb

黄金市场

贵金属市场表现持续疲软，受关税政策及通胀预期影响，美乌矿产合作预期可能支撑市场。

铜市场

美国关税预期推动铜价震荡，国内铜线缆企业开工率低于预期，库存微增，建议观望等待调整。

黑色系

钢铁板块宽幅震荡，钢联数据显示产量和需求增加，库存拐点未现，关税政策成为主要利空因素，考虑尝试空单。

焦煤市场

焦煤偏强震荡，供应环节库存分化，进口流通端持续累库，贴水结构仍对估值构成支撑，暂建议观望。

农产品

豆粕市场未出现单边大幅波动，需求端南方主导供应，美豆短期呈现震荡。玉米市场供需格局显示政策影响显著，季节性售粮进度可能缓解阶段性供应压力。

能源化工

LLDPE市场受出口窗口开放影响基差走弱，需求多在季末阶段，短期面临利空，中期供应增加导致趋空主基调不变。

橡胶市场

天然橡胶贴水维持历史低位，进口窗口关闭叠加国内企业减产计划，短期适合逢高做空，关注进口补充情况。

纯碱市场

节后需求逐步释放，供给侧检修预期明显，库存有所回落，成本支撑价格上涨，但下游采购积极性有限，建议短期观望。

点击查看更多品种>> 期货研究敬请阅读末页的重要说明
本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司是中国证监会许可的期货投资咨询机构（证券投资咨询资质编号：）根据《证券期货投资者适当性管理办法》规定，成年人投资适当性类别为C3及以上。

本报告基于合法取得的信息，内容仅供内部参考，分析依据假设与推测，不同情景可能导致结果差异。对品种交易决策不构成任何建议，投资者依据本报告及投资建议作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。本报告版权归招商期货所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用活转载。