20180828-兴业研究-FICC日报_1页_503kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕宏观经济、货币市场与流动性、债券市场、外汇、贵金属和原油市场等方面，提供了近期的市场动态与数据，旨在为投资者和政策制定者提供参考信息。

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宏观经济

主要数据表现

• 工业企业利润：中国7月规模以上工业企业利润同比增长16.2%，较前值20%有所放缓；1-7月累计同比增长17.1%，增速比1-6月份下降0.1个百分点。
• 税收政策：全国人大常委会审议了个税法修改决定草案，拟将基本减除费用标准确定为每年6万元（每月5000元），保持3%至45%的税率级距不变，并将赡养老人支出纳入专项附加扣除。
• 金融监管：国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持会议，强调需制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系等举措，以防范化解金融风险。

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货币市场和流动性

市场操作

• 央行周一未开展逆回购操作，1200亿元逆回购到期，导致净回笼1200亿元。
• 财政部与央行联合进行3个月期1000亿元国库现金定存招标。

资金面状况

• 资金面继续保持宽松态势，但货币市场利率呈现短期上涨、长期下跌的格局。
• 同业存单一级市场认购热情较高，但发行利率有所下行；二级市场成交活跃。

利率水平变动

• DR001：2.42%，较前一日上涨4.7 bp。
• DR007：2.64%，上涨6.0 bp。
• Shibor 3M：2.90%，上涨0.6 bp。
• GC001：2.53%，上涨2.3 bp。
• GC007：2.82%，上涨11.8 bp。
• 3MNCD：3.17%，下跌7.7 bp。
• 6MNCD：3.70%，上涨0.3 bp。
• LPR：4.31%，无变动。
• 1年期国债：2.85%，上涨1.7 bp。
• 票据转贴：3.60%，上涨6.0 bp。
• IRS-Repo: 3M：2.71%，无变动（数据异常）。
• IRS-SHIBOR: 1Y：3.40%，上涨4.4 bp。
• LIBOR: 3M：2.32%，无变动。

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债券市场

一级市场

• 利率债：周一发行3年期和5年期农发债，中标利率与估值偏离度较小，5年期中标利率与估值持平，需求尚可。
• 信用债：周一信用债共发行299.2亿元，发行主体集中在AAA级国有企业，主要发行券种为短期融资券（短融）。

二级市场

• 利率债：债市情绪较弱，现券期货同步走弱。国债期货小幅收跌，10年期债主力T1812跌0.01%，5年期债主力TF1812跌0.04%，2年期债主力TS1812跌0.06%。现券方面，10年国开活跃券收益率上行2.88 bp，10年国债活跃券收益率上行0.58 bp。
• 信用债：市场成交活跃，城投债和产业债成交集中在AAA级，1~3年期成交区间分别为4%~6.05%和4%~5.77%。具体品种如18华能SCP010成交在3.08%，18天恒置业MTN001成交在5.19%。

主要利差

• 期限利差：10Y-1Y：77.58%，较前日下降1.4 bp，今年以来变动为68.6 bp。
• 期限利差：10Y-5Y：55.23%，较前日下降1.7 bp，今年以来变动为46.3 bp。
• 信用利差：3Y, AA+：61.76%，较前日下降8.9 bp，今年以来变动为-13.5 bp。
• 评级利差：AAA-AA, 3Y：80.00%，无变动，今年以来变动为35.0 bp。

衍生品

• IRS-FR007:1Y：2.78%，较前日上涨0.0 bp，今年以来变动为-0.9 bp。
• IRS-FR007:5Y：3.18%，较前日上涨0.0 bp，今年以来变动为-0.9 bp。
• 国债期货：5年：下跌0.04%，较前日变动-0.1%。
• 国债期货：10年：下跌0.01%，较前日变动0.1%。

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外汇、贵金属和原油

外汇市场

• “逆周期因子”重启后，美元兑人民币中间价报6.8508，较上周五人民币升值202 pips。
• 美元指数继续受到60日均线支撑。
• 主要汇率变动如下：
  • 美元指数：94.76，下跌0.43%。
  • USDCNY：6.8171，下跌0.90%。
  • USDCNH：6.8055，无变动。
  • EURUSD：1.17，上涨0.50%。
  • GBPUSD：1.29，上涨0.34%。
  • USDJPY：111.03，下跌0.19%。
  • USDHKD：7.85，下跌0.01%。

贵金属市场

• 伦敦金：收盘价1204.91美元/盎司，无变动，YTD下跌8.52%。
• 伦敦银：收盘价14.79美元/盎司，无变动，YTD下跌13.87%。
• 金交所Au9999：265.30元/克，上涨0.26%，YTD下跌3.63%。
• 金交所Ag9999：3535.00元/千克，无变动，YTD下跌7.34%。

原油市场

• NYMEX原油：收盘价68.52美元/桶，无变动，YTD上涨13.50%。
• ICE布油：收盘价75.43美元/桶，无变动，YTD上涨13.34%。
• 沪油：收盘价482元/桶，上涨1.00%，YTD上涨12.12%。

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