> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 20260529 ## 核心内容概览 本次晨会主要围绕重点推荐、财经要闻、A股市场评述及市场数据四个部分展开，涵盖公司业绩分析、宏观经济数据解读及市场技术面与资金面观察。 --- ## 重点推荐 ### 1. 国际医学（000516） - **公司简评**：公司2025年全年业绩承压，营业收入和净利润同比下滑；2026年Q1业绩边际改善，毛利率回升。 - **业绩表现**： - 2025年营业收入40.75亿元（-15.39%），归母净利润-3.13亿元（-23.20%），扣非归母净利润-3.45亿元（-20.17%）。 - 2026年Q1营业收入9.69亿元（-2.78%），归母净利润-0.48亿元（+54.55%），扣非归母净利润-0.52亿元（+56.32%）。 - **诊疗量与业务拓展**： - 2025年公司诊疗量平稳增长，高新医院门急诊服务量118.26万人次（+2.44%），中心医院门急诊服务量151.76万人次（+7.01%）。 - 公司积极拓展新技术新业务，如质子治疗中心、辅助生殖医学项目等，多项核心技术填补区域空白。 - **投资建议**：考虑到行业政策不确定性，下调2026-2027年盈利预测，新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为-2.20亿元、-1.32亿元、-0.52亿元，EPS分别为-0.10元、-0.06元、-0.02元。维持“买入”评级。 - **风险提示**：诊疗量提升不及预期、行业政策不确定性、财务负债压力。 ### 2. 国内观察：2026年4月工业企业利润数据 - **核心观点**：4月工业企业利润总额累计同比18.2%，增速进一步上行，但结构分化明显。 - **利润结构分析**： - 上游原材料开采及中游原材料制造利润增速显著提升，分别为58.2%和77.8%。 - 中游装备制造和下游制造利润增速承压，分别为-3%和-2%。 - **细分行业表现**： - AI投资带动电子设备利润增速维持高位（78.6%）。 - 能源及原油产业链表现强势，石油开采累计同比转正（43.4%），化工利润同比升114.8%，煤炭开采同比升72.4%。 - 有色金属开采及加工利润增速分别为93.2%和120.7%。 - **库存与价格波动**： - 名义库存累计同比6.7%，实际库存累计同比3.9%。 - 价格自上而下传导不畅，部分行业利润增长可能受前期库存影响。 - **风险提示**：政策力度不及预期、需求恢复不及预期、地缘政治局势超预期、数据测算偏差。 --- ## 财经要闻 1. **国务院印发《城市更新“十五五”规划》** - 目标：到2030年城市更新取得重要进展，推动城市发展绿色低碳转型、增强安全韧性、提升治理能力。 - 重点任务：包括“好房子”建设、完整社区建设、老旧街区改造等。 - 政策举措：健全实施机制、构建投融资体系、支持盘活存量土地等。 2. **商务部回应中美关税谈判进展** - 双方经贸团队将商定具体安排，推动关税调整。 - 原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架，规模各为300亿美元或更多。 3. **美国4月核心PCE物价指数同比升3.3%** - 创2023年11月以来新高，环比升0.2%，预期升0.3%。 4. **美国第一季度实际GDP年化季率修正值升1.6%** - 初值为2%，修正值为1.6%，显示经济增速略有放缓。 --- ## A股市场评述 - **上证指数**： - 上交易日小幅震荡收红，收盘上涨0.12%，收于4098点。 - 60日均线再次提供支撑，但30日均线仍处下方。 - 技术指标KDJ、MACD尚未修复，空头排列未改。 - 30分钟线MACD金叉成立，反弹尚无明显结束迹象。 - **深成指与创业板指数**： - 深成指收涨0.80%，创业板收涨1.96%。 - 创业板指数日线KDJ、MACD金叉共振，表现略强于其他指数。 - 两指数分钟线指标有所修复，但日线技术条件尚未明显向好。 - **行业表现**： - 收红板块占比约61%，收红个股占比52%。 - 涨超9%的个股164只，跌超9%的个股21只。 - 非金属材料、通信设备、小金属、电子化学品等板块涨幅居前。 - 白酒、贵金属、影视院线等板块回落居前。 - **技术面与资金面**： - 大单资金净流出76亿元，资金面有所收敛。 - 文化传媒板块技术指标修复，或有反弹需求，但需以短线对待。 --- ## 市场数据 | 项目 | 名称 | 单位 | 收盘价 | 变化 | |------|------|------|--------|------| | 资金 | 融资余额 | 亿元 | 29206 | +57.28% | | | 逆回购到期量 | 亿元 | 1000 | - | | | 逆回购操作量 | 亿元 | 1013 | - | | 国内利率 | 7天逆回购 | %,BP | 1.4 | 0.00 | | | 1年期LPR | % | 3 | - | | | 5年期以上LPR | % | 3.5 | - | | | DR001 | %,BP | 1.3149 | -0.03 | | | DR007 | %,BP | 1.3578 | -0.72 | | 国外利率 | 10年期中债到期收益率 | %,BP | 1.7193 | -0.23 | | | 10年期美债到期收益率 | %,BP | 4.4500 | -3.00 | | | 2年期美债到期收益率 | %,BP | 3.9900 | -1.00 | | 股市 | 上证指数 | 点,% | 4098.64 | +0.12 | | | 创业板指数 | 点,% | 4125.07 | +1.96 | | | 恒生指数 | 点,% | 25006.16 | -1.27 | | | 道琼斯工业指数 | 点,% | 50668.97 | +0.05 | | | 标普500指数 | 点,% | 7563.63 | +0.58 | | | 纳斯达克指数 | 点,% | 26917.47 | +0.91 | | | 法国CAC指数 | 点,% | 8188.87 | -0.23 | | | 德国DAX指数 | 点,% | 25092.25 | -0.34 | | | 英国富时100指数 | 点,% | 10425.96 | -0.75 | | 外汇 | 美元指数 | /,% | 98.9991 | -0.22 | | | 美元/人民币（离岸） | /,BP | 6.7735 | -54.00 | | | 欧元/美元 | /,% | 1.1650 | +0.21 | | 国内商品 | 螺纹钢 | 元/吨,% | 3145.00 | +0.03 | | | 铁矿石 | 元/吨,% | 780.50 | -0.06 | | 国际商品 | COMEX黄金 | 美元/盎司,% | 4527.30 | +0.86 | | | WTI原油 | 美元/桶,% | 88.90 | +0.25 | | | LME铜 | 美元/吨,% | 13746.50 | +1.71 | --- ## 评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |------|------|------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升幅度≥20% | | | 看平 | 沪深300指数未来6个月波动在-20%—20%之间 | | | 看空 | 沪深300指数未来6个月下跌幅度≥20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数上升≥10% | | | 标配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数波动在-10%—10%之间 | | | 低配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数下跌≥10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升≥15% | | | 增持 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升在5%—15%之间 | | | 中性 | 股价未来6个月相对沪深300指数波动在-5%—5%之间 | | | 减持 | 股价未来6个月相对沪深300指数下跌在5%—15%之间 | | | 卖出 | 股价未来6个月相对沪深300指数下跌≥15% | --- ## 其他声明 - **分析师声明**：报告内容基于合法合规资料，反映个人研究观点，独立客观。 - **免责声明**：本报告基于公开资料，不保证信息真实性、准确性、完整性，不构成投资建议。 - **资质声明**：东海证券具备证券投资咨询业务资格，提醒投资者选择正规机构。