6月社零行业报告专题：6月社零同比_2b2.0_25，可选消费承压-240716-东海证券-17页_547kb

2024年6月，社会消费品零售总额同比增长20%，增速较上月放缓17个百分点，受618大促前置、汽车价格下行等因素拖累。其中，分区域看，乡村市场增长（+38%）快于城镇（+17%）；分渠道看，线上消费景气度下降，线下消费复苏明显。6月必选消费整体稳健增长，可选消费如化妆品下滑显著（同比-14.6%），地产后周期类商品分化。CPI同比小幅上升至0.2%，PPI降幅收窄至-0.8%，PPI-CPI剪刀差缩小。就业形势总体稳定，6月城镇失业率为5.0%。投资建议关注白酒板块、化妆品和医美等高弹性标的，风险包括消费需求不及预期和产品价格下降。总结显示，消费结构优化但可选消费压力大，经济复苏需关注政策支持力度。