20250606-国金证券-能源研究_数据中心头部市场项目外溢_潜力市场或将受益_19页_2mb

中东资金推动美国数据中心行业进入新阶段

• 中东主权财富基金加大投资，与美国签订协议
• 数据中心兼具科技与基础设施属性，吸引投资
• 数据中心集中度高，用电量高速增长

数据中心分布与电力需求

分布高度集中

• 美国数据中心占全球37.48%，主要分布于弗吉尼亚、得州、加州等5大州（占全美43.78%）
• 数据中心用电量高速增长，2023-2028年CAGR为13.05%-26.94%

电力瓶颈

• 弗吉尼亚：2050年总电力需求增至442TWh，数据中心占比58.82%
• 得州：2027年起规划储备裕度转负，电力供应趋紧

中东投资趋势

• 沙特、卡塔尔、阿联酋等国投资超万亿美金
• 动员能源基础设施和数据中心建设
• 到2034年，中东计划扩建770亿美元数据中心

潜在市场评估

市场筛选维度

1. 网络、电力设施完善
2. 自然灾害风险低
3. 土地成本可控
4. 税收优惠政策
5. 数据中心基础设施基础

五大潜力州

俄亥俄、伊利诺伊、佐治亚、北卡罗来纳、宾州符合标准

新兴市场电力规划

• 五大电力公司（EXC、FE、SO、TLN等）在潜力州资本开支显著提升
• 单位电力资本支出增长超17倍，反映市场潜力

风险提示

• AI发展不及预期
• 政策变动风险
• 电力基础设施建设不及预期
• 算力需求不足