全市场科技产业策略报告第126期：从国内代表性公司财报出发，再看连接器行业的投资机会-20211129-安信证券-26页_1mb

连接器行业投资机会分析总结

核心内容概述

连接器作为电子系统设备之间电流或光信号传输与交换的电子部件，是复杂产品模块化设计的关键组件。其广泛应用于汽车、通信、消费电子、工业、交通等多个领域，随着下游行业的快速发展，连接器市场需求不断增长，行业整体呈现向智能化、高速化和小型化发展的趋势。

主要观点

1. 市场增长显著：

   • 2021年前三个季度，国内连接器行业代表性企业如电连技术、胜蓝股份等营收和利润普遍增长，表明行业整体增长态势良好。
   • 2021年全球连接器市场规模预计达850亿美元，中国作为全球最大的连接器市场，其市场规模预计达到267亿美元。

2. 下游应用推动增长：

   • 新能源汽车：新能源汽车产销量均增长1.8倍，单车连接器价值显著提升，推动连接器需求增长。
   • 消费电子：消费电子连接器市场因产品小型化、多功能化而持续发展，市场保持稳健增长。

3. 行业发展趋势：

   • 连接器向智能化、高速化、小型化方向发展。
   • 高频高速连接器因5G技术发展需求而兴起。
   • 换电连接器作为新能源汽车补能方式，技术要求高，发展潜力大。

4. 企业竞争力分析：

   • 国内连接器企业如电连技术、瑞可达、意华股份、徕木股份、合兴股份、智新电子、胜蓝股份、鼎通科技、得润电子在不同细分市场中表现突出。
   • 国内企业在通信、汽车等关键领域逐步扩大市场份额，但与跨国公司相比仍存在差距。

关键信息

1. 2021年三季度财报数据

2. 市场分布与增长趋势

• 全球市场：2019年，中国连接器市场占全球30.35%，是最大的销售市场和生产基地。
• 中国市场：2016-2021年，中国连接器市场规模从165亿美元增长至269亿美元，年均复合增长率约为11.22%。
• 区域分布：中国、欧洲、北美、日本、亚太国家五大区域合计占据全球连接器市场95.43%的份额。

3. 下游应用领域分析

• 新能源汽车：
  • 2020年全球新能源汽车销量达324万辆，中国占全球42.19%。
  • 新能源汽车单车连接器价值远高于传统燃油汽车，预计2024年市场规模将突破100亿元。
• 消费电子：
  • 中国手机产量保持增长，2014-2020年从16.82亿台增至18.90亿台。
  • 消费电子连接器市场持续发展，产品趋向微型化、多功能化、标准化和定制化。

4. 供应端企业分析

• 主要玩家：跨国公司如泰科、安费诺、莫仕等占据行业领先地位，国内企业如电连技术、瑞可达、意华股份等在细分市场中表现突出。
• 客户构成：主要客户涵盖华为、中兴、比亚迪、蔚来、大众、宝马、富士康等知名企业和品牌。

5. 技术发展与产品趋势

• 射频连接器：5G技术推动板对板射频连接器发展，对浮动容差和信号传输性能要求更高。
• 高压连接器：新能源汽车对连接器可靠性、体积和电气性能要求更高，成本也随之上升。
• 换电连接器：换电技术兴起，连接器需具备浮动补偿能力，以适应快速换电需求。
• 高速连接器：随着芯片迭代，连接器需具备高速传输能力，适应5G通信需求。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 芯片供应紧张
• 原材料价格上涨

结论

连接器行业受益于新能源汽车和消费电子行业的快速发展，市场需求持续增长。国内企业通过技术进步和市场拓展，逐步打破国际垄断，提升市场份额。未来，连接器行业将向智能化、高速化、小型化方向发展，新能源汽车和消费电子将成为主要增长点。