20201129-山西证券-光伏行业周报_财政部发布补贴预算_申报项目范围明确_10页_1007kb

报告摘要

本周光伏行业整体表现略逊于沪深300指数，Wind光伏指数下跌1.50%，但优于申万一级行业中部分行业。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为42.36，高于电气设备行业市盈率39.66，显示出一定的市场关注度。

政策支持：财政部提前下达2021年可再生能源电价附加补助资金预算，总计59.54亿元，其中光伏为33.84亿元。同时明确所有合规光伏项目均可进入补贴清单，有利于解决行业长期欠补问题，推动健康发展。
补贴政策调整：2020年光伏补贴总额为15亿元，其中户用5亿元，竞价项目10亿元，平均度电补贴0.033元，较2019年下降0.032元。未完成并网的竞价项目将面临补贴递减。
国内新增装机：预计2020年国内新增装机约40-45GW，同比增长显著。平价项目申报量同比增加170%，显示出行业发展的强劲势头。
海外需求稳定：海外新增装机预计与去年持平，约80-90GW，全球新增装机预计达120-130GW，主要增量在中国。
技术布局：行业正积极布局HIT、Topcon等新技术，以提升发电效率并降低成本。建议关注在HIT技术布局较多的公司，如山煤国际，以及HIT电池设备研发领先的迈为股份、捷佳伟创。
投资建议：维持“看好”评级，建议关注垂直一体化布局及增长确定性高的龙头企业，如隆基股份、晶澳科技、通威股份。

行业整体表现：Wind光伏指数下跌1.50%，沪深300上涨0.76%，电气设备行业微涨0.01%。
个股表现：
- 涨幅前五：协鑫集成（8.66%）、天合光能（6.32%）、晶澳科技（6.15%）、正泰电器（5.14%）、京运通（4.53%）。
- 跌幅前五：康跃科技（-36.88%）、三超新材（-15.81%）、科华恒盛（-11.16%）、亚玛顿（-10.79%）、南玻A（-6.96%）。
估值情况：光伏行业PE(TTM)为42.36，高于电气设备行业39.66，处于中上游水平。

硅料价格：单晶硅料均价86元/公斤，预计年底前价格偏弱；多晶硅料均价56元/公斤，小幅下滑。
硅片价格：单晶硅片价格小幅上涨，G1与M6成交价分别为0.85-0.86元/片、3.1-3.14元/片及3.2-3.24元/片；多晶硅片价格小幅滑落，成交价1.2-1.55元/片。
电池片价格：单晶电池片均价稳定在0.93-0.94元/瓦，多晶电池片均价2.5-2.6元/片，预计12月中旬后价格将出现下跌。
组件价格：M6现货价格为1.65-1.7元/瓦，订单价格维持在1.6元/瓦左右，预计2021年二季度价格可能回落至略低于1.55元/瓦。