20240302-国联证券-吉利汽车-00175.HK-春节影响2月销量_智能化加速推进_3页_319kb

吉利汽车（00175）2024年2月销量报告及分析总结：

1. 销量表现

   • 2月总销量111万辆，同比增长33%，环比大幅下滑478%。主要受春节假期影响。新能源车型销量合计34万辆，渗透率达30.1%，同比提升9.1个百分点。
   • 分品牌：
     • 吉利品牌：销量91万辆，同比+4%，环比-475%；银河系列、几何系列、领克品牌均环比大幅下滑。
     • 极氪品牌：销量75.1万辆，同比+37.7%。

2. 产品战略

   • 新车极氪001上市，采用800V高压系统，加速智驾功能覆盖至全国超60个城市，支持高速NZP（领航辅助驾驶）功能扩展至36个城市。
   • 2月20日公布出售睿蓝汽车45%股权，剥离亏损业务以优化公司财务结构并聚焦新能源转型。

3. 财务预测与估值

   • 预计2023-2025年营业收入分别为1809.18亿、2698.66亿、3710.95亿元，净利润分别为59.03亿、89.33亿、124.79亿元，毛利率和净利率持续提升，估值PE、P/B、EV/EBITDA等指标显示公司成长性符合预期。

4. 风险提示

   • 需关注交付能力、行业竞争加剧以及原材料价格波动等风险。

*以上信息源自2024年3月2日国联证券研究报告（目标价格：864港元）。