20230515-华创证券-家电行业周报_今春沙尘天气多发_环境健康家电获关注_20页_1mb

报告摘要

封面： 证券研究报告，家电行业周报（20230508-20230512）
建议投资评级：推荐（维持）
标题：今春沙尘天气多发，环境健康家电获关注

一、核心主题与周观点
* 今春沙尘天气频发，我国多地空气质量严重污染。
* 沙尘影响下，空气净化器、新风空调等环境健康家电受关注度和销量显著提升。4月4日起“空气净化器”百度搜索量同比+217%，4月10-16日净化器线上/线下销量同比分别增长1395%和3043%。
* 沙尘问题频发，引发消费者对健康、空气净化的关注。建议关注海信家电、金海高科等新风空调、空滤行业龙头。

二、家电板块与个股表现
* 板块整体： 本周（2023.5.8-5.12）申万家用电器指数下跌0.66%，跑赢沪深300指数1.31%。
* 子板块表现： 黑电表现突出（周涨幅+20%），白电商（-0.4%）、厨卫（-1.7%）短期表现偏弱。
* 个股表现：
* 涨幅：四川长虹（+67%）、创维数字（+58%）、北鼎股份（+46%）、萤石网络（+44%）
* 跌幅：泉峰控股（-75%）、亿田智能（-49%）、海容冷链（-47%）、小熊电器（-44%）
* 估值水平： 家电行业PE(TTM)为137倍，处于相对较低水平（申万28个一级行业第23位）。

三、关键数据与市场动态
* 原材料价格： 螺纹钢（+3.4%）、铝（-23%）、铜（-33.2%）、塑料（-190%）价格波动。
* 地产及社零： 2023年3月住宅竣工面积同比上升147%，商品房住宅销售面积同比下降18%。家电类社零总额较2022同期下降14%（但绝对值可能增加）。
* 空调：
* 生产：3月产量17673万台(+59.0%)，销量18442万台(+74.0%)，内销增长显著(+193.0%)，外销暂遇压力(-5.1%)。
* 零售：4月线上线下零售额同比增速分别高达+480%、+250%，均价稳定。
* 冰箱：
* 生产：3月产量7722万台(+26.0%)，销量7173万台(-13.0%)，内外销量均需关注。
* 零售：线上额同比高增长(+325%)，结构优化。
* 洗衣机3月产量(+67.0%)、销量(+11.9%)增长，但零售价略有下行。
* 油烟机3月产量、销量微降(-0.3/-0.8%)，但线下零售情况向好。
* 清洁电器（如扫地/洗地机）： 4月零售数据上量显著，市场规模扩大。
* 外资动向： 主要家电龙头北向资金持股占比存在小幅波动。