20230320-五矿期货-金融期权周报_12页_2mb

期权研究总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月金融期权与股指期权的市场行情、盘面数据及投资策略。整体来看，金融期权与股指期权市场均呈现弱势偏空头趋势，隐含波动率整体处于中线或中轨水平，市场情绪偏悲观。报告针对不同期权品种提供了具体的操作建议及组合策略。

主要观点与关键信息

市场行情

• 上证50ETF：前一周连续报收大阴线，大幅下跌，上周跌幅收窄，周跌幅为 -0.19%，报收于 2.6370。
• 上证300ETF：维持两周以来的弱势空头，震荡下行，周跌幅为 -0.18%，报收于 3.9540。
• 深证300ETF：震荡下行，周跌幅为 -0.22%，报收于 4.0240。
• 沪深300指数：震荡下行，周跌幅为 -0.21%，报收于 3958.82。
• 中证1000指数：跌破前期盘整区间下限，市场行情转为弱势，周跌幅为 -0.92%，报收于 6736.37。

期权盘面数据

• 日均成交量：

  • 上证50ETF期权：增加至 248.72万张。
  • 上证300ETF期权：增加至 165.36万张。
  • 深证300ETF期权：增加至 23.68万张。
  • 沪深300股指期权：增加至 13.78万张。
  • 中证1000股指期权：增加至 8.88万张。

• 日均持仓量：

  • 上证50ETF期权：增加至 266.60万张。
  • 上证300ETF期权：增加至 172.81万张。
  • 深证300ETF期权：增加至 28.65万张。
  • 沪深300股指期权：增加至 17.43万张。
  • 中证1000股指期权：增加至 8.18万张。

• 隐含波动率：

  • 上证50ETF期权：报收于 19.39%。
  • 上证300ETF期权：报收于 17.44%。
  • 深证300ETF期权：报收于 17.87%。
  • 沪深300股指期权：报收于 15.73%。
  • 中证1000股指期权：报收于 16.16%。

• 成交量PCR：

  • 上证50ETF期权：0.83，表明市场情绪偏悲观。
  • 上证300ETF期权：0.90。
  • 深证300ETF期权：1.13。
  • 沪深300股指期权：0.85。
  • 中证1000股指期权：0.85。

• 持仓量PCR：

  • 上证50ETF期权：0.57，表明市场情绪偏悲观。
  • 上证300ETF期权：0.74。
  • 深证300ETF期权：0.85。
  • 沪深300股指期权：1.06。
  • 中证1000股指期权：1.11。

• 最大未平仓行权价：

  • 上证50ETF：压力点 2.80，支撑点 2.65。
  • 上证300ETF：压力点 4.20，支撑点 4.00。
  • 深证300ETF：压力点 4.30，支撑点 4.20。
  • 沪深300指数：压力点 4200，支撑点 4000。
  • 中证1000指数：压力点 7000，支撑点 6800。

投资策略建议

上证50ETF期权

• 市场趋势：连续下跌，形成空头趋势，跌幅收窄。
• 隐含波动率：快速反弹后回落，处于中线附近。
• 市场情绪：持仓量PCR维持在 0.60以下，情绪偏悲观。
• 操作建议：构建 4月份卖出看涨+看跌偏空头期权组合策略，获取时间价值和方向性收益。若市场急速反弹大涨至低行权价，建议平仓离场。
• 策略组合：S_510050P2304M02550@10，S_510050P2304M02600@10，S_510050C2304M02650@10，S_510050C2304M02700@10。
• 到期损益：
  • 组合最大风险：-∞。
  • 组合最大收益：15300.00。
  • 组合盈亏平衡点：2.7515, 2.4985。

上证300ETF期权

• 市场趋势：弱势空头，震荡下行，形成上方有压力趋势。
• 隐含波动率：快速拉升后逐渐回落，仍维持在中轨水平。
• 市场情绪：持仓量PCR维持在 0.80以下，情绪偏悲观。
• 操作建议：构建 4月份偏空头期权组合策略，获取时间价值和方向性收益。若市场快速上涨，策略将出现亏损，建议逐渐平仓离场。
• 策略组合：S_510300P2304M03800@10，S_510300P2304M03900@10，S_510300CP2304M04000@10，S_510300C2304M04100@10。
• 到期损益：
  • 组合最大风险：-∞。
  • 组合最大收益：18240.00。
  • 组合盈亏平衡点：3.7588, 4.1412。

中证1000股指期权

• 市场趋势：震荡下行，跌破前期盘整区间下限，转为弱势。
• 隐含波动率：快速上升后急速下降。
• 市场情绪：持仓量PCR快速反弹至 1.10，情绪偏悲观。
• 操作建议：构建 4月份偏空头卖方期权组合策略，获取方向性和时间价值收益。若市场急速上涨，策略将出现亏损，建议逐渐平仓离场。
• 策略组合：S_M02304-P-6600@10，S_M02304-P-6700@10，S_M02304-C-6800@10，S_M02304-C-6700@10。
• 到期损益：
  • 组合最大风险：-∞。
  • 组合最大收益：452200.00。
  • 组合盈亏平衡点：6976.1000, 6423.9000。

数据来源

• 数据来源：wind资讯，五矿期货期权事业部

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