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焦炭与焦煤市场分析总结（2024年02月26日）

核心内容概览

本报告分析了2024年2月26日焦炭与焦煤的市场基本面、价格走势、持仓变化及趋势强度，同时给出了投资建议和相关免责声明。

基本面跟踪

期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价为1766元/吨，下跌27.5元/吨，跌幅1.53%。
• J2405（焦炭）：昨日收盘价为2355.5元/吨，上涨100元/吨，涨幅4.43%。
• 成交与持仓：
  • JM2405合约昨日成交91883手，持仓131114手，持仓减少5293手。
  • J2405合约昨日成交50028手，持仓27290手，持仓减少1757手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2450元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2015元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2672元/吨（较前日上涨7元/吨）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2363元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2070元/吨（较前日下跌100元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：2240元/吨（持平）

仓单成本

• 焦煤仓单成本：
  • 山西仓单成本：2160元/吨（持平）
  • 蒙5#仓单成本：1861元/吨（持平）
  • 蒙3#仓单成本：1785元/吨（持平）
• 焦炭仓单成本：2429元/吨（持平）

价差变动

• 基差JM2401：
  • 山西：394.0元/吨（较前日下降21.0元/吨）
  • 蒙5#：95.0元/吨（较前日下降21.0元/吨）
  • 蒙3#：19.0元/吨（较前日下降21.0元/吨）
• 基差J2401：
  • 山西准一到厂：7.5元/吨（较前日下降135.0元/吨）
  • 山东准一到厂：-285.5元/吨（较前日下降235.0元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-115.5元/吨（较前日下降135.0元/吨）
• 合约价差：
  • JM2405-JM2409：48.0元/吨（较前日下降0.5元/吨）
  • J2405-J2409：44.0元/吨（较前日上升9.0元/吨）

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2670元/吨
   • 青岛港：2675元/吨
   • 连云港港：2675元/吨
   • 日照港：2490元/吨
   • 天津港：2665元/吨

2. 2月23日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：2160元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1861元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1789元/吨（持平）

3. 持仓变化：

   • 焦煤JM2405：多头减仓986手，空头减仓1431手。
   • 焦炭J2405：多头减仓572手，空头减仓267手。

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

观点及建议

• 市场表现：受消息面扰动，煤焦价格出现快速拉涨，但现货跟涨幅度有限，市场整体处于收贴水节奏。
• 政策影响：山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治工作，重点关注煤矿超产情况，可能对全年产量形成一定限制，对焦煤影响相对较小。
• 下游需求：下游竞拍成交流拍波动率较大，实际需求未见明显增量，补库态度谨慎。
• 投资建议：在没有看到现货价格明显跟涨的情况下，建议投资者追涨谨慎，关注市场后续走势变化。

其他信息

• 报告由国泰君安期货研究团队发布，分析师为金韬和刘豫武。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于作者职业理解，不保证信息的准确性或完整性。
• 投资者需自行判断并承担投资风险，本报告不承担任何相关责任。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为唯一参考，亦不应认为其可取代自身判断。

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