2017-电子行业：海内外超预期中报继续推动电子白马行情_32页-2mb

报告摘要

电子行业策略报告总结（2017年7月）

核心内容概述

本报告分析了2017年7月电子行业的市场表现、主要行业板块动向及科技新闻动态。电子板块整体上涨0.7%，跑赢沪深300指数1.4个百分点，显示出一定的市场信心。主要行业板块如消费电子、安防、涨价和半导体等均表现出积极趋势，同时，多家公司发布了中报或业绩快报，业绩超预期成为市场关注的焦点。

主要观点

1. 消费电子板块

市场表现：立讯精密、大族激光、长盈精密等公司预计在三季度业绩会更好，主要受益于苹果新机发布及国产新机放量。
苹果影响：苹果投资LG 27亿美元用于OLED产线建设，增强了对OLED屏幕采用的预期，推动相关供应链成长。
行业趋势：预计苹果将在明年底至后年全面采用OLED屏幕，推动相关产业链持续增长。

2. 安防板块

大华股份：2017年H1净利润9.8亿元，同比增长38.5%，超市场预期。公司业绩增长主要得益于营收增长和毛利率提升。
行业展望：大华和海康威视预计下半年业绩继续增长，政府订单将逐渐落地，现金流问题将改善。

3. 涨价和周期板块

LED与覆铜板：由于原材料价格上涨及需求增加，LED和覆铜板行业进入旺季涨价行情。三安光电和生益科技是重点推荐标的。
行业逻辑：涨价逻辑不仅来源于周期波动，还受益于成长性，如iPhone8、电动车特斯拉等需求放量。

4. 半导体板块

市场表现：半导体板块整体表现较好，显示行业高景气度。
投资机会：建议关注中报超预期的公司，如三安光电、环旭电子、兴森科技等。
主题投资：可关注全面屏、人工智能、5G和物联网等主题投资机会。

关键信息

行业数据

行业规模：电子行业股票家数212只，占比6.5%。
总市值与流通市值：分别为26488亿元和17785亿元，占比5.0%和4.3%。
行业指数：电子行业指数表现良好，显示整体市场信心。

上周市场回顾

电子板块涨幅：0.7%，跑赢沪深300指数1.4个百分点。
子行业表现：光学元件上涨2.63%，为涨幅最大的子行业，而集成电路和电子系统组装则下跌。
重要指数：上证综指上涨0.3%，创业板指上涨2.7%，显示市场整体向好。

科技新闻回顾

智能手机：Essential Phone或于8月开始出货，Reliance Industries推出零元4G手机，三星发布Galaxy Note 8，苹果任命葛越为大中华区负责人。
电视及面板：KIMM宣布MicroLED量产技术，LGD计划在P10厂建立透明OLED试产线，三星与LGD在LCD面板上展开合作。
可穿戴设备/AR VR：微软HoloLens新增AI芯片，Google与LGD合作开发新一代IT装置零组件。
IC/芯片：台积电启动CoWoS大扩产，SK海力士业绩创新高，联发科缩减晶圆代工支出。
其他：欧洲计划在20年内迈向全电动车时代，印度启动反倾销调查，康得新宣布半年报业绩符合预期。

上市公司重要公告

业绩快报：大华股份、国星光电、大族激光等公司发布业绩快报，部分公司净利润增长显著。
投资与融资：多家公司进行对外投资或获得政府补贴，如康得新获得政府补贴，杉杉股份投资洛阳钼业。
股权质押：多个公司涉及股东股份质押或解除质押，如大华股份、神思电子、凯乐科技等。
重大事项：保千里拟筹划重大收购事项，*ST中安为子公司申请融资担保。

行业分析

消费电子

核心公司：立讯精密、大族激光、长盈精密、歌尔股份、蓝思科技等，受益于苹果和国产新机的推动。
未来展望：预计三季度业绩超预期，建议持续关注这些公司。

安防

核心公司：大华股份、海康威视，预计下半年业绩继续增长。
战略调整：公司通过解决方案提升和精细化管理，推动毛利率提升，预示长期经营拐点。

涨价和周期

核心公司：三安光电（LED）、生益科技（覆铜板）。
涨价逻辑：由于原材料价格上涨和需求增长，预计三四季度景气度和价格没有问题。

半导体

核心公司：三安光电、环旭电子、兴森科技等。
市场趋势：半导体行业进入高景气周期，预计持续两年以上。
主题投资：全面屏、人工智能、5G和物联网等主题投资机会值得关注。

风险因素

苹果新品发布及销售不及预期。
竞争加剧。
政治及汇率风险。

行业展望

电子行业：整体呈现向上的周期趋势，建议关注业绩超预期、主题投资和次新股机会。
消费电子：苹果新机发布和国产新机放量将推动相关供应链持续成长。
安防：行业景气度继续提升，公司业绩有望持续增长。
涨价板块：LED和覆铜板行业迎来旺季涨价行情，具备成长逻辑。
半导体：长期看好国内半导体产业的发展，建议逢低布局优质标的。

行业数据与图表

图1：电子子板块涨幅（%）。
图2：全球半导体购并案金额统计（亿美元）。
图3：苹果14年-17年iPad个季度销售增长率（%）。
图4：全球2009-2021年智能手机及平板电脑活跃使用数（亿只）。
图5：全球2008-2017年半导体用砂晶圆出货面积变化及预测（十亿平方英寸）。
图6：三星电子近5季营收及营业利润（兆韩元）。
图7：2016-2025年全球AI市场规模预测（亿美元）。

总结

电子行业在2017年7月整体表现良好，显示出市场对行业周期向上的判断。消费电子、安防、涨价和半导体板块均出现积极趋势，多家公司发布业绩快报，显示业绩超预期。同时，科技新闻中提到的多项投资和合作，以及行业数据的更新，为行业未来发展提供了支持。建议投资者关注业绩超预期、主题投资和次新股机会，同时注意相关风险因素。

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