晨会速递总结
核心内容
本报告汇总了多个行业的2023年投资策略及市场数据，涵盖了总量研究、债券市场、行业研究、公司研究等多个方面。主要聚焦于北向资金配置能力、中资美元债投资机会、电力设备新能源、电子、汽车、机械、纺织服装及化妆品等行业，并提供了A股、股指期货、商品市场、海外市场、外汇市场及利率市场的最新数据。
主要观点
北向资金配置能力
- 总量分析：北向资金拆解为交易盘与配置盘，配置盘保持净流入，交易盘则与市场行情走势相关。
- 行业配置：当前重点配置行业为电力设备新能源、食品饮料、医药和银行。
- 量化择时：北向资金阈值择时策略可用于判断短期市场行情，交易盘在择时方面表现更优。
- 行业轮动：构建北向行业净流入因子，验证其在行业配置上具备前瞻性；交易盘与配置盘在不同周期行业轮动中各有优势。
中资美元债投资机会
- 利率预期：预计美联储加息将持续，美债收益率将维持高位。
- 投资机会：投资级中资美元债的绝对收益较高，可适度挖掘安全边际较高的品类。
- 城投债价值：投资级城投美元债的挖掘价值凸显。
行业投资策略
电力设备新能源
- 储能：赛道景气度高，户储估值处于低位，推荐火电灵活性改造、压缩空气、高压级联等。
- 锂电：锂资源自主可控是主线，关注盐湖提锂、锂电回收、钠离子电池等，中游估值整体低位。
- 光伏：持续关注硅料与硅片价格下降，电池片、胶膜粒子新技术为重要投资方向。
电子行业
- 估值情况：大跌后估值相对低估。
- 投资主线：智能汽车产业链、XR（虚拟现实）、新能源、半导体等。
- 风险提示：半导体下游需求不及预期、中美贸易摩擦反复、疫情风险。
汽车及零部件行业
- 投资主线：插混加速发展及海外布局。
- 销量预期：预计2023年新能源乘用车销量达900万辆。
- 投资建议：推荐具有较强插混周期与出口布局的自主头部车企及零部件标的。
机械行业
- 公司动态：盛美上海进军PECVD市场，技术差异化明显，已构建五大类产品平台，助力薄膜沉积设备国产化。
纺织服装及化妆品行业
- 投资策略：看好运动服饰行业，推荐安踏、李宁、特步；其他服装家纺推荐比音勒芬、波司登、罗莱生活。
- 纺织制造：短期需求端压力仍存，但全球化布局龙头长期优势不改，推荐华利、申洲、伟星。
- 化妆品：短期需求偏弱，但品牌层面有尖子生跑赢大盘，推荐珀莱雅、贝泰妮及上海家化。
关键信息
市场数据概览
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3176.33 |
-0.09 |
| 沪深300 |
3945.68 |
-0.20 |
| 深证成指 |
11323.7 |
-0.66 |
| 中小板指 |
7561.32 |
-0.81 |
| 创业板指 |
2376.2 |
-1.05 |
股指期货
| 期货 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2212 |
3950.60 |
-0.38 |
| IF2301 |
3957.00 |
-0.36 |
| IF2303 |
3968.20 |
-0.36 |
| IF2306 |
3958.00 |
-0.36 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
403.54 |
0.06 |
| 燃油 |
2546 |
1.03 |
| 铜 |
66070 |
0.06 |
| 锌 |
24730 |
0.24 |
| 铝 |
18740 |
-0.19 |
| 镍 |
224180 |
2.82 |
海外市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 恒生指数 |
19596.20 |
0.68 |
| 国企指数 |
6654.85 |
0.40 |
| 标普500 |
3990.56 |
1.43 |
| 纳斯达克 |
11143.74 |
1.26 |
| 德国DAX |
14306.63 |
-0.45 |
| 法国CAC |
6650.55 |
-0.41 |
| 日经225 |
27954.85 |
0.40 |
| 台湾加权 |
14522.96 |
-0.61 |
| 韩国综合 |
2372.40 |
-0.03 |
外汇市场
| 货币对 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.9746 |
0.26 |
| 人民币对欧元 |
7.3495 |
0.42 |
| 人民币对日元 |
0.0507 |
-0.31 |
| 人民币对港币 |
0.8971 |
0.41 |
利率市场
| 市场 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.0406 |
-0.38 |
| DR007 |
1.6994 |
12.18 |
| DR014 |
1.7285 |
3.79 |
| 一年期国债 |
2.3369 |
3.50 |
| 五年期国债 |
2.7595 |
1.81 |
| 十年期国债 |
2.8952 |
0.50 |
公司研究
至纯科技
- 业务布局：国内领先的半导体湿法设备企业，积极布局半导体零部件、炉管、涂胶显影机等。
- 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为3.81、5.55、7.26亿元。
- 估值：当前市值对应PE分别为37x、25x、19x。
- 评级：维持“买入”评级。
行业及公司评级体系
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级 |
声明与注意事项
- 分析局限性：本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异；估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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