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甲醇早报（2024-12-30）

每日提示

甲醇市场预计短期震荡整理，操作区间建议关注2600-2700元/吨。

基本面分析

利多因素

1. 装置检修增多：陕西黑猫、山西华昱等装置停车或计划停车，西南气头装置集中停车，碳排放指标影响鲁南焦炉气装置停车或降负。
2. 上游库存紧张：内地工厂库存偏低，部分企业需等货。
3. 进口预期缩减：伊朗甲醇开工率低，进口量预期下降。
4. 新项目投产：河北建滔醋酸和滨化MTBE新项目12月投产，需关注落实情况。

利空因素

1. 开工率高企：内地甲醇整体开工率处于高位。
2. 负反馈风险：部分西北CTO工厂暂停甲醇采购，烯烃装置后续有停车计划，可能拖累需求。
3. 港口库存高位：沿海港口库存处于较高水平，买盘跟进减弱。
4. 下游利润不佳：下游产品利润薄弱，成本转嫁能力受限。
5. 长协出货压力：新一轮长约逐步启动，长协贸易商可能集中出货。
6. 市场氛围偏弱：金融和商品整体氛围偏空。

盘面与库存

• 基差：江苏现货价格为2715元/吨，05合约基差78，现货升水期货，偏多信号。
• 库存：截至12月26日，华东、华南港口社会库存共8190万吨，较上周减少451万吨；可流通货源降至5143万吨，偏空。
• 均线：20日线向上，价格在均线上方，偏多。
• 主力持仓：净多头头寸减少，但整体仍多头主导，偏多。

操作建议

短期市场维持震荡偏强，操作区间2600-2700元/吨。建议多单轻仓操作，密切关注下游需求及库存变化。

数据来源

国内与国际甲醇数据、开工率、利润、港口库存等信息均来源于Wind数据。

备注：本内容仅为市场分析，不构成投资建议。