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【锌市场分析：窄幅震荡】

基本面跟踪

贵金属银锌资讯部数据显示：

• 沪锌主力：昨日收盘价22,655元/吨，较前日微涨0.04%；成交量下降65,890手至127,217手；持仓量下降6,845手至117,616手。
• 伦锌3M电子盘：昨日收盘价2,805.5美元/吨，环比下跌0.83%，成交量上升至9,331手，持仓量上升1083手至189,856手。
• 升贴水状况：国产合金锌如0#锌、Zamak-5、Zamak-3价格（上海、天津、广东）处于负向升贴水，分别为-5元、-80元、-80元，并显示市场对锌价支撑尚可。进口盈亏方面，进口锌锭上周盈亏为-1,467.55元/吨，但近期提升至-1,290.43元/吨，表说明进口成本有所抬升。
• 期货与现货差价：ZN00与ZN01合约价差收窄至-45元，但与前日价差有所下跌-15元。
• LME锌数据：注销仓单环比增长，库存则减少3,350吨达112,150吨。

新闻看点

中美经贸关系再续，11 日美国将继续延期24%关税措施，此举或将对全球包括锌在内的产业链价格产生影响，预计锌价得益于宏观面的支持而略有反弹潜能。财政部已在历史上两次下调进口暂定税率，最近一次下调01年下半年，预计基调将稳定。

技术面趋势

根据数据模型显示，锌市当前趋势强度为0，属于中性态度。可能在短期内维持窄幅震荡，不会出现大幅趋势行情。

结论

锌市场处于震荡区间，基本面呈现多重因素影响，一方面国际关系的缓和可能给价格带来支撑；另一方面国内供需结构和海外库存变动影响价格节奏。操作上建议短期耐心等待，关注库存变化及宏观消息，进场时机需结合技术指标做参考。对于产业客户，升贴水情况反映出进口利润已被压缩，锌市场临界点在20,000元/吨附近区域存在成本支撑压力。