> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 中期报告总结 #### 1. 公司概况与战略 - **愿景与定位**：公司设定愿景为“赋能城市发展，创造美好生活”，定位为“新生态产业园服务提供商”，致力于构建客户、企业、政府、员工和自然环境多方共赢的产业生态系统。 - **发展历程**：成立于2013年，并于2020年7月前原名为毅德国际控股有限公司，总部位于开曼群岛，主要业务在香港及中国内地。 #### 2. 管理层讨论与分析 - **2025年上半年表现**：房地产市场政策支持下，市场情绪回暖但增长乏力。公司采取加速销售、推进资产处置及严格控制成本的策略，努力改善财务状况。 - **债务管理**：成功完成2029年到期美元优先票据的债务重组，以强制可换股债券赎回，优化资产负债结构，改善现金流。 - **财务回顾**：收入同比下降，主要因物业交付进度差异；负毛利增加，由于平均售价下降及计提存货跌价准备；其他收入来自债务重组；销售费用及行政开支下降约53.9%。 - **未来展望**：房地产市场逐步企稳，供需进入动态平衡；集团将以“保竣备、保交付、提效率、稳运营”为核心，推动业务矩阵多元化，提升市场竞争力。 #### 3. 权益披露 - **董事及高级管理人员持股**：截至2025年6月30日，罗介平、曾艳及其配偶持有公司约50.94%股份。 - **主要股东权益**：中国粤港湾区控股持有公司约50.94%股份，瑞信海德控股、Solid Wealth、富禾、曾艳女士及罗介平均被认定为主要股东。 #### 4. 公司治理 - **董事会结构**：三人独立非执行董事，分别担任审核、提名及薪酬委员会主席。 - **审核与薪酬委员会**：薪酬委员会注重执行董事及高级管理人员的薪酬政策，提名委员会关注董事多元化。 - **持续经营风险**：尽管采取多项措施改善流动性，但仍存在债务违约及融资压力，可能导致持续经营能力的重大不确定性。 #### 5. 独立审阅报告 - **财务合规性**：中期简明综合财务报告符合IASC 34和上市规则。 - **持续经营风险**：公司面临债务违约及融资严重不足的风险，可能导致无法持续经营，但管理层的措施已优化财务状况。 #### 6. 财务摘要 - **主要财务比率**：流動比率为1.82，資產負債比率7.2%。 - **现金状况**：截至2025年6月底，现金余额约127.1百万元。 - **负债情况**：银行贷款及其他借款约311.7百万元，优先票据约113.1百万元。 - **股息政策**：董事会决议不派中期股息。 #### 7. 购股权计划 - **有效期**：自2019年5月起长达10年。 - **未行使购股权**：截至2025年6月30日，何飞先生持有未行使购股权代表1,282,500股。 #### 8. 后续事项 - **收购事项**：公司计划以976,500,000港元收购目标公司全部已发行股本。该交易构成重大交易，需经股东批准。 （总结部分无图表内容）