20240703-国海证券-晨会纪要2024年第115期_5页_222kb

2024年7月3日晨会纪要总结

一、纯债基金市场表现及投资建议

1. 市场表现
   截至2024年6月，中长期纯债型基金指数环比上涨0.45%，信用因子、凸度因子和利率水平因子的Beta暴露均值环比上升，信用增强策略组合获得超额收益0.27%。固收+基金整体表现小幅下滑，偏债混合型、混合债券型一级和二级基金的6月涨跌幅分别为-0.61%、0.11%和-0.46%。

2. 风险提示
   数据样本有限，历史表现不预示未来收益，模型失效风险需关注。

二、激光雷达产业发展机遇分析

1. L3级自动驾驶推动需求增长
   激光雷达在L3级自动驾驶渗透率突破18.4%，但现有技术在小目标识别（高度14-40cm）方面仍存在局限，亟需提升分辨率能力，以支持复杂环境下的自动驾驶需求。政策方面，工信部等多部门已明确L3及L4级别自动驾驶汽车的量产与试点。

2. 固态电池技术突破时间线明确
   宁德时代确认将于2027年实现全固态电池小规模量产，多家车企（清陶能源、卫蓝新能源）已展开合作，提升激光雷达在高精度传感器中的应用价值。

3. 行业热点与投资建议

   • 市场动向：6月A股银行、公用事业板块表现优异，部分个股涨幅超30%。
   • 新能源政策：多地放宽购车限制、合作车企推出新技术，推动产业链发展。
   • 重点推荐：关注智能汽车产业链，个股推荐炬光科技、长光华芯等。

投资风险提示

• 市场风险：汽车销量不及预期、技术发展不及节点；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格波动。

分析师承诺
报告观点基于勤勉认证，无利益冲突，仅供参考。