20231229-招银国际-通达集团-00698.HK-Positive_on_earnings_recovery_in_FY24-25E_after_disposal_of_Apple_business_7页_1mb

Tongda (698 HK)计划出售Apple业务，并回购智能电器和电机业务，以应对地缘政治风险和筹集资金，预计FY24-25E盈利增长。TP设为HK$0.155，基于6.0倍FY24E市盈率。当前股价HK$0.10，有50.4%上升空间。主要客户包括Honor和Xiaomi，新业务贡献收入约350mn HKD。盈利预测下调，但地缘政治风险缓解可提升股息率至7.6%。维持“买入”评级，风险包括交易完成延迟。