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报告摘要

以下是针对提供的报告内容进行的专业分析总结：

报告标题：贵金属早报——2025年11月26日
报告发布机构：大越期货投资咨询部
报告作者：项唯一
从业资格证号：F3051846
投资咨询证号：Z0015764
联系方式：0575-85226759
报告日期：2025年11月26日

重要声明：本报告非期货交易咨询业务服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。机构不会视阅读报告者为客户，市场有风险，投资需谨慎。同时，机构拥有证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。

报告摘要

市场概况：本报告聚焦黄金和白银期货市场分析，涵盖价格波动、基本面数据和交易动态。当前黄金价格表现稳定，COMEX黄金期货涨0.78%，至4126.3美元/盎司；白银涨幅较大，COMEX白银期货涨1.50%，至51.08美元/盎司。沪金和沪银期货交叉盘和持仓数据分析显示，市场情绪较为积极。
黄金分析：基本面因素方面，美联储12月降息预期和俄乌冲突未解的避险情绪支撑金价，但存在降息停止预期的下行风险。盘面显示黄金期货20日均线向上，K线位于均线上方，基差现货贴水期货，持仓数据指向多头主导，但仓单小幅减少，整体中性偏震荡。结论集中在多空因素均衡，金价预期震荡。
白银分析：与黄金类似，基本面支撑来自全球经济不稳定和避险需求，但白银对工业需求如光伏和科技板块敏感，市场溢价扩大。盘面分析显示支撑多头立场，但空头风险增强，建议关注价格上行趋势回归可能性。
影响因素与事件：报告核心因素包括美国经济数据、欧洲央行政策会议、TPP协议进展和美联储分裂。今日重点关注事件包括澳洲CPI、新西兰利率决议、欧央行金融稳定性报告、英国预算方案等。风险点包括特朗普新政和黑天鹅事件。
风险与机会：多空逻辑清晰，利多因素包括全球动荡和社会议题；利空则包括政策不确定性。总体逻辑基于当前事件和市场预期，交易建议强调谨慎持仓，不宜盲目操作。异常走势如银价更快上涨提供的交易机会也应关注。
持仓与库存：黄金ETF持仓仍在低位，传闻仓单变化和结算情况，建议远离。截至11月25日，沪金前二十持仓净多单增加，展示多头情绪。银价操作需参考库存和交易者情绪。