20230520-西南证券-城投债政策及市场跟踪周报_深圳证监局通报私募五大问题_城投收益率回升_10页_1mb

城投债政策及市场跟踪周报（515-520）总结

政策大事记：

• 全国层面：深圳证监局于5月17日通报私募基金五大典型问题，包括高集中度接盘弱资质信用债、暗箱操作等，针对4月份《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》的落实。这可能导致私募公司债和弱资质城投再融资能力下降，增加信用风险，并使低等级城投债利差修复难度加大。同时，交易商协会召集银行开会，整肃债券市场乱象；证监会非上市公众公司监管部表示支持北交所发展企业债特色品种。
• 区域层面：内蒙古呼和浩特市财政局发布困难报告，指出债务负担重，请求增加债券置换和化解债务支持；江西省政府计划开展11个设区市本级地方政府投融资平台专项审计，重点关注对外担保和借款风险。

市场走势：

• 一级市场：城投债净融资持续净流出，总发行量减少，净流出规模较大。AAA级净流出15714%，增至-7650亿元；AA级以下净流出减少。广东、北京等地净流入较多，而江苏、上海等地净流出显著。
• 二级市场：3年期城投债到期收益率普遍回升，AA等级以下升幅最大（上升613BP）。信用利差大多压缩，显示风险短期内缓解，但高信用等级波动较大。

风险与评级变动：

• 城投融资环境收紧可能导致信用风险超预期暴露。5月18日，上海新世纪评级维持昆明滇池投资有限责任公司AA+评级，但将展望调整为负面，提示区域债务压力。

关键信息： 数据来源截至2023年5月20日，涉及城投债政策、市场动态和风险提示，需关注重要声明部分以了解完整分析。