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白糖橡胶市场分析总结

核心内容概览

本报告对白糖与橡胶两个期货品种在2021年10月20日至当前期间的市场走势进行了分析，涵盖基本面数据、技术面分析及后期走势研判。报告指出，白糖和橡胶均面临短期震荡调整的格局，但各自驱动因素不同。

白糖基本面情况

1. 国内销售数据：截至9月底，全国累计销售食糖961.8万吨，销糖率为90.2%，较上制糖期同期下降4.4个百分点。
2. 进口数据：9月份我国进口糖87万吨，环比增长74%，同比增长61.1%。1-9月累计进口糖384万吨，同比增长38.4%。
3. 进口政策：2022年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，其中70%为国营贸易配额。
4. 国际产量预期：巴西中南部2022/23糖季食糖产量上调至3290万吨，因降雨充沛改善甘蔗生长条件。

白糖后期走势研判

• 短期走势：预计白糖1月合约将呈震荡调整走势。
• 影响因素：
  • 美糖调整对郑糖做多动力形成制约。
  • 现货供应短期充裕，进口糖增加及新榨季开始将带来供应压力。
  • 技术面偏弱，日KDJ与均线系统均为空头信号，周KDJ也呈走弱趋势。
• 关注点：美糖能否守住19美分关键价位，若失守则郑糖可能面临较大下跌空间。
• 操作建议：关注5970点，若跌破则保持弱势，可持空滚动操作；若站稳则转强，可考虑买入。

橡胶基本面情况

1. 进口数据：9月中国进口天然及合成橡胶合计61.5万吨，环比增长1.6%。1-9月累计进口496.3万吨，同比下降7.6%。
2. 汽车产销数据：9月我国汽车产销同比分别下降17.9%和19.6%。四季度预计受芯片短缺、电费上涨及原材料价格高企影响，汽车市场增长预期弱于年初4%。
3. 国际影响：美国和欧盟9月汽车销量均出现大幅下滑，分别同比下降25%和23.1%，主要受芯片短缺影响。

橡胶后期走势研判

• 短期走势：预计沪胶短期将呈震荡走高态势。
• 影响因素：
  • 泰国产区强降雨导致割胶受阻，短期内供应减少，支撑现货报价。
  • 油价高位运行带动合成胶价格上涨，对橡胶形成支撑。
  • 技术面偏多，周KDJ与均线系统均为多头信号。
• 制约因素：
  • 泰国与马来西亚11月将进入旺产期，现货供应增加预期可能压制价格。
  • 全球汽车产销疲软，将减少轮胎需求，对橡胶市场形成压力。
• 操作建议：关注RU2201合约15000点、NR2201合约12000点。若价格站稳则强势可持多滚动操作；若跌破则趋势转弱，可考虑沽空。

总结

白糖与橡胶均面临短期震荡格局。白糖受进口量增加、新糖供应预期及美糖走势影响，短期偏弱；橡胶则受益于泰国减产与油价支撑，短期偏强，但需警惕天气影响减弱及汽车需求疲软带来的回调风险。投资者应密切关注关键价格点位及外部因素变化，合理调整仓位与策略。