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五矿期货农产品早报总结 2024-03-11

大豆/粕类

• 重要资讯：
  周五豆粕期货大幅上涨，外盘大豆价格及升贴水上涨。豆粕05日盘收3234元/吨，菜粕05收2591元/吨。上周豆粕成交较好，饲料企业库存天数上涨1天。125家油厂上周开机率为53%，压榨量1837万吨，预计本周开机率49%，压榨量17137万吨。阿根廷部分地区出现暴雨、冰雹灾害，降水量暂未达到影响产区的水平，需持续关注。

• 交易策略：
  美豆及国内豆粕估值相对较低，供应端易受干扰。豆粕可能跟随偏强的美豆震荡运行，短期关注阿根廷及巴西降雨情况。建议豆粕、菜粕跨期套利逢低做多，豆菜粕近月价差统计高位，可尝试做缩。

油脂

• 重要资讯：
  马来西亚3月1-10日棕榈油出口环比增长68%。油脂价格偏强运行，短期或受吉隆坡会议及双月报预期支撑。棕榈油05收7818元/吨，豆油05收7646元/吨，菜油05收8134元/吨。基差表现偏弱。

• 交易策略：
  全球油脂供应维持去年区间水平，需求同比增加。短期油脂走势偏强，但上方空间受新作丰产压力。需关注产地产量数据及生柴消费情况。

白糖

• 重点资讯：
  郑糖5月合约收盘价6305元/吨，现货报价区间6420-6690元/吨。马来西亚原糖期货偏弱震荡，印度和泰国2月产量同比增加施压。国内食糖产销进度快于往年，工业库存处于近5年低位。

• 交易策略：
  多空交织，短期外盘对国内糖价形成压力。长期来看，国内进口利润倒挂、库存去化对价格有支撑，建议短期观望，中长期关注价格突破信号。

棉花

• 重点资讯：
  郑棉5月合约收盘价16200元/吨，进口利润倒挂持续超过两年。美国ICE棉花期货价格大幅下跌，但国内需求逐步回升。

• 交易策略：
  美棉波动对郑棉影响有限，内外价差维持高位。下游开机率回升，但库存增加，短期维持震荡思路，关注交割前近月纠错风险。

鸡蛋

• 现货资讯：
  蛋价周末偏强，饲料企业库存天数小幅增加，淘鸡情绪低迷。预计短期价格偏强震荡，中线仍有上涨空间。

• 交易策略：
  短期支撑较强，中长期需关注供应量逐步增加、需求回暖情况。建议短期偏强震荡思路，中线操作需等待现实利好兑现。

生猪

• 现货资讯：
  国内猪价涨跌互现，北方偏强，南方承压。标肥价差走高，供应端有一定减量预期，但节后屠宰量偏低影响需求。

• 交易策略：
  短期震荡为主，关注期现套利机会。价差修复后可考虑回落买入，长期需观察供需变化及运输恢复情况。

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