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电子元器件行业周报总结（2016年07月25日）

核心内容

2016年7月，电子元器件行业整体表现稳健，部分细分领域出现显著增长。全球LCD电视尺寸持续提升，导致大尺寸面板需求激增，而中小尺寸面板则面临供给短缺和价格上升的问题。同时，苹果参与ARM竞购，显示出其对上游资源的控制欲，而MicroLED技术因成本下降，有望成为下一代苹果手表的显示方案。

在半导体领域，三星西安厂事故导致NAND价格暴涨22%，而全球NAND出货量预计年增30%。此外，三星计划扩张晶圆代工业务，甚至考虑独立运营，以应对苹果等大客户的订单变化。台积电则继续领先全球晶圆代工业务，其5nm制程预计2020年量产。

在安防领域，恐怖袭击频发促使全球安防需求上升，海康威视作为全球视频监控龙头，其海外市场发展潜力巨大。同时，国内企业如大华股份和浩云科技也在积极拓展市场，通过技术升级和业务扩展，提升竞争力。

主要观点

1. LCD电视市场：全球LCD电视平均尺寸持续上升，大尺寸面板需求旺盛，中小尺寸供给短缺，导致价格上升。面板厂商议价能力增强，行业供需关系短期内难以缓解。
2. ARM竞购动态：软银宣布收购ARM后，苹果介入竞购，报价高于软银。苹果希望通过控制ARM来避免其芯片命运被他人掌控，同时增强对上游资源的控制能力。
3. MicroLED技术：MicroLED相比OLED具有更长寿命、更高亮度和更好的稳定性，随着成本差距缩小至10美元以内，有望应用于苹果手表和VR/AR领域，为芯片厂商带来新市场。
4. NAND价格波动：三星西安厂事故导致NAND价格飙升，同时全球NAND出货量预计增长，市场对NAND的需求持续上升。
5. 晶圆代工业务：三星在晶圆代工领域持续扩张，试图通过独立运营来增强市场竞争力，但其独立性可能受到质疑。
6. 安防市场：全球反恐形势加剧，视频监控需求上升，海康威视等企业有望受益于海外市场的拓展。
7. 电子行业走势：本周电子行业整体上涨，其中光学光电子、半导体等二级行业涨幅较大，部分三级行业如分立器件和显示器件Ⅲ表现突出。

关键信息

行业表现

• 电子行业：申万电子指数本周上涨0.21%，二级行业中，半导体上涨1.11%，光学光电子上涨1.15%。
• 三级行业：分立器件上涨5.37%，显示器件Ⅲ上涨3.06%，印制电路板下跌0.20%，LED下跌1.26%。

周涨跌幅排名

重点推荐组合

电子板块

• 安洁科技：苹果订单占比60%，受益于Ultrabook趋势，预计2016-18年EPS分别为1.16元、1.56元、2.04元。
• 欣旺达：新能源业务爆发，预计2016-18年EPS分别为0.94元、1.38元、1.89元。
• 欧菲光：布局智能汽车，预计2016-17年EPS分别为0.99元、1.39元。
• 均胜电子：收购KSS+TS德累斯顿，预计2016-17年EPS分别为1.00元、1.23元。
• GQY视讯：介入AR和机器人业务，预计2016-17年EPS分别为0.14元、0.33元。
• 东山精密：收购MFLX，进入FPC市场，预计2016-17年EPS分别为0.47元、0.61元。
• 洲明科技：打造电商撮合平台，预计2016-17年EPS分别为1.05元、1.51元。
• 佛山照明：广晟集团入股，推动国际化，预计2016-18年EPS分别为0.28元、0.34元、0.43元。
• 长盈精密：布局CNC和自动化系统，预计2016-18年EPS分别为1.15元、1.61元、2.14元。
• 劲胜精密：技术实力强，预计2016-17年EPS分别为1.29元、1.91元。
• 中茵股份：布局泛硬件与大健康，预计2016-18年EPS分别为0.80元、1.11元、1.49元。
• 信维通信：并购整合效应显现，预计2016-17年EPS分别为0.87元、1.35元。
• 得润电子：布局车联网，预计2016-2018年EPS分别为0.31元、0.62元、0.93元。
• 德赛电池：积极布局新能源，预计市场份额显著提升。

半导体板块

• 上海新阳：受益于半导体产业链崛起，预计2016-17年EPS分别为0.41元、0.68元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先，预计2016-18年EPS分别为0.51元、0.71元、0.92元。
• 长电科技：收购星科金朋，预计2016-17年EPS分别为0.58元、0.89元。
• 紫光国芯：智能卡与军工IC双龙头，预计2016-17年EPS分别为1.02元、1.22元。

安防板块

• 海康威视：全球视频监控龙头，预计2016-18年EPS分别为1.23元、1.52元、1.89元。
• 大华股份：向解决方案转型，预计2016-18年EPS分别为0.64元、0.82元、1.00元。
• 浩云科技：差异化竞争，预计2016-18年EPS分别为0.47元、0.61元、0.80元。

行业动态

消费电子

• PPTV推出65英寸4K智能电视：售价3999元，主打低价策略。
• 三星推出独立VR头盔奥德赛：主打虚拟现实游戏市场。

平板显示

• 成都京东方6代LTPS/AMOLED线主体封顶：预计2016年投资465亿元，成为国内最大、最先进的“超级工厂”。
• AMOLED产能五年复合增长30%：但平板市场渗透率仍较低，未来5年预计保持在2%-4%之间。

LED

• 多家LED企业业绩预增：如洲明科技净利润预增19.15%-24.41%，华灿光电净利润预增320%-350%。
• LED封装设备市场增长：预计2016-2020年年复合增长率2%，亚太地区占比88%。

半导体

• 三星入股比亚迪：加强汽车半导体业务，但比亚迪表示4%比例不属实。
• 苹果与台积电合作：苹果A9芯片采用16nm制程，A10芯片预计由台积电独家代工。
• 三星晶圆代工独立讨论：可能影响其与IC设计厂商的合作信任。

风险提示

• 经济下行风险：可能影响电子行业业绩兑现。
• 电子产品渗透率不及预期风险：可能影响市场增长。

电子行业上市公司重要公告

• 华天科技：受让华天昆山6.96%股权。
• 珈伟股份：发布限制性股票激励计划。
• 安居宝：控股股东减持股份。
• 新海宜：解除限售股份，准备上市流通。
• 七星电子：收购北方微电子，成为全资子公司。
• 士兰微：2016年半年度业绩预减60%以上。
• 鹏辉能源：非公开发行股票，用于增资和授信。
• 南洋科技：实际控制人股份过户至金投航天。
• *ST宇顺：中植融云受让股权，延期复牌。
• 和而泰：与深圳航天签署合作协议。
• 立讯精密：与美特签署投资意向书。
• 保千里：扩建生产线，上半年盈利增长225%-250%。
• 中安消：收购启创卓越、华和万润、中科智能，作价17.08亿元。
• 鸿利智汇：非公开发行股票用于增资，股东减持。
• 安居宝：控股股东减持股份。
• 厦门信达：控股股东增持股份。
• 胜宏科技：东方富海减持股份。
• 利亚德：控股股东减持股份，承诺锁定。
• 奥瑞德：控股股东质押股份，子公司拟转让出资。
• 长方集团：股东质押股份。
• 捷顺科技：员工持股计划完成。
• 巴士在线：与《中国新歌声》签订合作意向。
• 南洋科技：完成股权过户。
• 宜安科技：募集资金投资项目专项账户。

总结

2016年7月，电子元器件行业整体呈现增长态势，尤其在半导体和光学光电子领域表现突出。苹果对ARM的竞购和MicroLED技术的崛起，预示着行业对上游资源和新技术的重视。同时，全球安防需求增加，推动海康威视等企业拓展海外市场。在NAND价格暴涨和晶圆代工业务扩张的背景下，行业竞争加剧，市场格局或将发生重大变化。