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勝利早報總結（2022.07.29）

核心內容概述

本報主要分析了當前全球及中國市場的經濟形勢與投資機會，重點關注美股、A股、H股及海外市場的走勢，並對部分重點企業的財務表現和未來發展做出評估與預測。

主要觀點與市場走勢

全球市場

• 美股表現：隔夜三大指數大幅上漲，新能源產業持續強勢，市場對美國經濟衰退風險的擔憂有所緩解。
• 美國經濟與政策：
  • 二季度GDP環比下降，連續兩季度下滑，顯示經濟衰退風險。
  • 美聯儲加息75個基點後，市場預期加息步伐將放緩。
  • 美國推出3700億美元氣候投資方案與2800億美元晶片法案，有助於經濟恢復與相關產業發展。
  • 已公佈財報的標普500成分股中七成盈利超預期，緩解市場對經濟放緩的擔憂。

中國市場

• A股與H股：

  • A股市場昨日偏強，但短期市場信心回落引發下跌調整。
  • H股市場中，太平洋航運業績表現亮眼，營業額與股東應占溢利均大幅增長，股息派發積極。
  • 名創優品澄清市場誤傳，否認有關其經營模式與財務問題的指控。
  • 天齊鋰業已償還SQM債務，正在解除相關質押擔保。
  • 百勝中國二季度收入與淨利潤雙雙下滑，主因疫情影響與門店停業。

• 政策動向：

  • 中央政治局會議強調要鞏固經濟回升向好趨勢，積極擴大需求，穩定地產，推動平臺經濟發展。
  • 政府將出臺擴張性政策支持經濟，解決地產爛尾問題。
  • 建立數字經濟發展部際聯席會議制度，支援科技行業發展。
  • 各地政府陸續推出消費刺激政策，如新能源汽車減費、綠色智能家電下鄉等。

中期展望與投資策略

• 市場判斷：

  • 短期A股可能因信心回落而調整，但中期預期市場將逐步震荡回升。
  • 海外市場預期逐步扭轉向好，有助於提振全球資本市場情緒。

• 重點配置行業：

  • 成長性行業為主，尤其是新能源與新能源汽車產業鏈。
  • 適度關注科技、消費、醫療等行業中景氣度回升的核心企業。

短線機會：金凰科技 (2208.HK)

• 公司簡介：全球領先的風電設備與新能源電站運營企業。
• 推薦理由：
  • 全球加快新能源發展與碳匯交易，美國與歐洲將加碼投資。
  • 國內財政與貨幣政策支持碳減行業與新能源產業。
  • 公司產品與運營全球佈局，擁有優質項目，開始佈局光伏領域，在手訂單充沛。
• 投資建議：
  • 買入價：HKD 14
  • 目標價：HKD 20
  • 止損價：HKD 12
  • 本公司於2022年07月28日未持有該股。

大行報告重點

新東方-S

• 大和重申「買入」評級，預測2023-24財年每股盈利提高11%至23%。
• 目標價由23港元升至25港元。
• STEAM業務盈利能力提升，公司提高2023財年盈利指引，尋求恢復盈利。

�碧桂園服務

• 野村將評級由「買入」下調至「减持」，盈利預測削減15%至31%。
• 目標價由43.2港元降至15.1港元。
• 管理規模增長放緩，毛利率下跌，預計並購項目減少，需轉向協力廠商業務擴張。

百勝中國-S

• 申萬宏源首予「買入」評級，預計2021-25年收入複合增長率為9%，經調整淨利潤複合增長率為20%。
• 目標價440港元，對應23%上漲空間。
• 公司計劃2022年淨新增門店1000-1200家，肯德基為主要增長引擎，咖啡品牌或成第三增長點。

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