20250915-东吴证券-晨会纪要_21页_996kb

宏观策略
本周美国降息几无悬念，黄金突破3600美元/盎司创新高，受美债收益率大跌与避险情绪推动。下阶段需关注9月FOMC前的三大关键数据：非农年度校准、8月PPI与CPI。

固收金工
绿色债券方面：一级和二级市场都热度不减，一级规模增长，二级成交略降；高折价券增多。
股债性价比：受“股债跷跷板”影响，债市下行不显著，应用ERP指标判断股债估值，预计未来利率调整空间有限。
投资者风险偏好变化：当前利率水平有利于黄金配置，但需警惕VIX波动与降息预期调整。

行业
国产算力再起飞：呈现AI上位趋势，重点推荐寒武纪、海光信息、盛科通信、芯原股份。
自主车企电动化加速：燃油龙头加速电动化布局，热管理和氢能业务迎战续航挑战。
电容霸主江海再出发：超级电容放量在即，将引爆AI算力备电场景。

推荐关注中特估风格与新国企成长主线，成长股再迎大机会。

（内容由闺蜜财务助理根据最新财经信息整理，如有投资意图为卿提供专业建议，请及时咨询持牌人士。）