20160623-东兴证券-餐饮旅游行业深度报告_健康旅游开启行业融合新风尚_30页_1mb

报告摘要

健康旅游行业深度报告总结

核心内容概述

健康旅游是一种新兴的旅游形式，将医疗、美容、健身、娱乐、休闲度假等元素融合，满足游客对健康与休闲的双重需求。健康旅游市场增长迅速，2016年全球健康旅游收入预计达6785亿美元，占全球旅游收入的16%，且增速是世界旅游业的两倍。中国健康旅游市场占比约1.8%，但随着居民健康意识增强、医疗支出增长及旅游消费升级，市场潜力巨大。

主要观点

健康旅游的快速发展：全球健康旅游市场规模迅速扩大，预计2017年将达6785亿美元，健康旅游游客人均消费高达10000美元，远高于普通游客。
政策支持推动行业发展：中国政府出台多项政策支持健康旅游，包括《关于加快发展旅游业的意见》等，为行业提供了良好的发展环境。
细分市场增长潜力大：亚健康人群比例上升、老年群体、高收入人群及女性市场成为健康旅游的重要增长点，尤其是中医药养生、温泉疗养等细分市场。
出境健康旅游兴起：国际医疗旅游市场增长迅速，泰国、韩国、美国等国家成为主要目的地，跨境医疗旅游服务逐渐成熟。
健康旅游的盈利模式多样化：包括海外医疗服务咨询、医院平台推广、旅游相关行业推广等，形成完整的产业链条。
中国健康旅游市场逐步崛起：海南博鳌乐城、桂林、峨眉山等地区依托资源优势，推动健康旅游产业发展。

关键信息

全球健康旅游趋势：
- 2013年全球健康旅游市场规模约4386亿美元，2017年预计达6785亿美元。
- 健康旅游游客人均消费约为10000美元，远高于普通游客。
- 健康旅游主要客源地为发达国家，流向发展中国家，价格优势是其吸引力之一。
中国健康旅游发展现状：
- 2013年全球健康旅游收入约100亿美元，预计到2019年将达325亿美元。
- 中国健康旅游市场占比约1.8%，但增速较快，预计未来增速可达20%。
- 海南博鳌乐城健康旅游先行区作为中国首个国家级医疗旅游园区，具有重要战略意义。
主要健康旅游形式：
- 治疗型健康旅游：如癌症筛查、整形美容、抗衰老等。
- 养生型健康旅游：如温泉疗养、森林旅游、中医药旅游等。
- 美容型健康旅游：如抗衰老、美体、医疗整形等。
重点企业及投资建议：
- 金陵饭店：布局健康旅游与养老结合，推出天泉湖生态园，预计15-17年PE分别为74.4/61.6/49.8倍，评级为“强烈推荐”。
- 长白山：依托温泉资源，打造多功能健康旅游品牌，预计15-17年PE分别为46.3/40.2/32.5倍，评级为“强烈推荐”。
- 峨眉山A：发展“门票+住宿+美食+茶叶+温泉”等特色项目，预计15-17年PE分别为32.1/28.2/24倍，评级为“强烈推荐”。
- 凯撒旅游和众信旅游：推出高端健康旅游产品，如赴美体检、赴日癌症筛查等，成为健康旅游的重要推动者。

行业重点公司盈利预测与评级

公司名称	15A EPS（元）	16E EPS（元）	17E EPS（元）	15A PE	16E PE	17E PE	PB	评级
金陵饭店	0.17	0.20	0.25	73.29	60.66	49.05	2.65	强烈推荐
长白山	0.38	0.43	0.54	47.15	40.93	33.14	6.68	强烈推荐
峨眉山A	0.37	0.42	0.50	31.63	27.78	23.54	3.42	强烈推荐
北部湾旅	0.33	0.55	0.63	83.03	50.24	43.72	8.79	强烈推荐