20130819-中国银河-银河证券行业研究参考_18页_427kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了2013年8月19日多个行业的研究观点，涵盖电子、钢铁、食品饮料、保险、传媒、化工、有色金属、银行、新能源和房地产等领域。各行业研究员从市场表现、政策影响、行业趋势、财务数据等方面进行了深入分析，并给出了相应的投资建议。

主要观点与关键信息

电子行业

• 台湾电子行业：7月整体旺季不旺，仅有部分受益于苹果新品的企业表现尚可。鸿海、广达等代工厂营收波动，台积电7月营收环比下滑，但预计8、9月业绩将小幅反弹。
• LED子行业：浙江电子行业景气度偏低，但LED子行业逐步走出底部，值得关注。
• 触控面板：受大陆厂商挑战，台系厂商压力较大，部分企业营收下滑。
• 电池行业：受益于苹果新品拉动，营收有所恢复。
• 投资建议：关注智能机、平板电脑、光学器件产业，建议关注水晶光电、阳光照明、士兰微等个股。

钢铁行业

• 限电影响：8月15日唐山环保限电传闻引发短期钢价反弹，但对中期产能去化作用有限。
• “金九”行情：宝钢时隔4月再次上调出厂价，市场预期良好，钢价止跌回升。
• 行业数据：7月钢铁行业PMI指数回升至52.5%，显示需求端和成本端改善，但需警惕供给端增长压制价格。
• 投资建议：维持“中性”评级，关注政策和经济数据对行业的影响，建议谨慎乐观。

食品饮料行业

• 白酒逆势上扬：白酒板块表现优于其他子行业，水井坊、五粮液等个股涨幅显著。
• 乳品板块：贝因美表现亮眼，带动板块小幅上涨。
• 啤酒及黄酒：表现较差，跌幅较大。
• 投资建议：推荐白酒板块，关注水井坊、五粮液等个股。

保险行业

• 利率市场化：对保险行业形成压力，尤其是对保费收入和投资回报的影响。
• 资产配置：行业大类资产配置趋于稳定，债券结构调整为主要方向。
• 投资建议：维持中性评级，推荐中国平安等具备较强销售能力和风控能力的公司。

传媒行业

• 出版航母组建：国内出版产业链最大资本合作项目启动，新华联合发行有限公司重组。
• 影视基金：国内成立25只影视基金，规模达322.81亿元。
• 投资建议：推荐奥飞动漫、博瑞传播、华谊兄弟、省广股份、三六五网等个股。

化工行业

• 聚合MDI价格企稳回升：受供应紧张和厂家控货影响，价格逐步回升。
• 其他产品：氨纶、百草枯、草甘膦等产品价格波动，部分产品市场紧平衡。
• 投资建议：关注聚合MDI及万华化学，继续看好染料、百草枯、草甘膦等板块。

有色金属行业

• 钨：产量回升，价格持续上涨，接近历史高点。
• 钼：产量下滑，价格持续下行，预计下半年仍偏弱。
• 锑：进口增长，产量数据存疑，价格仍承压。
• 稀土：政策打击黑色产业链，预计供应减少，价格有望回升。
• 投资建议：推荐东方锆业、云南锗业、辰州矿业等具备一体化优势的公司。

银行行业

• 规模扩张放缓：受“钱荒”影响，中小银行同业业务收缩，资产增速下降。
• 资产质量：不良贷款余额增加，但大行资产质量相对稳定。
• 投资建议：维持“同步大市”评级，建议关注估值较低的银行股，尤其是具备增长潜力的公司。

新能源行业

• 政策明朗：行业三季度策略建议把握技术方向，尤其是动力和储能领域。
• 市场前景：尽管短期市场启动困难，但政策和市场信心提升推动主题性炒作。
• 投资建议：关注亿纬锂能、南都电源等具备技术优势的标的。

房地产行业

• 再融资释放：部分地产公司再融资方案出炉，市场信心有所恢复。
• 销售平淡：行业销售数据表现一般，底部已显现，未来将进入分化阶段。
• 投资建议：推荐万科、保利、华夏幸福、苏宁环球等一线及二线地产公司，新增关注三湘股份。

总结

整体来看，各行业在2013年8月呈现分化态势。电子行业受益于苹果新品拉动，部分子行业如LED有所回暖；钢铁行业受限电政策影响短期反弹，但中期产能去化压力依然存在；食品饮料行业白酒板块逆势上扬，表现优于其他子行业；保险行业面临利率市场化挑战，但政策红利仍可期待；传媒行业关注出版航母组建及影视基金发展；化工行业聚合MDI价格企稳，其他产品价格波动较大；有色金属行业钨、稀土表现较好，钼、锑承压；银行业估值较低，但规模扩张放缓，不良贷款压力仍存；新能源行业政策明确，技术方向是投资关键；房地产行业销售平淡，再融资释放市场信心，行业进入分化阶段。