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报告摘要

天地源股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

天地源股份有限公司（股票代码：600665）在2025年上半年经营情况总体平稳，但面临一定的经营压力。公司主要业务为房地产开发与经营，具有房地产开发一级资质，并布局多个重点经济圈，包括西部、长三角、粤港澳大湾区、京津冀及成渝双城经济圈。公司以“文化地产引领者，美好生活运营商”为战略定位，推动地产开发与资产运营双轮驱动模式。

主要财务指标

一、主要会计数据

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	增减幅度
营业收入	2,461,094,423.99元	2,039,175,480.69元	+20.69%
归属于上市公司股东的净利润	-124,342,579.62元	-28,670,687.87元	-328.82%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-139,632,182.49元	-63,006,107.48元	-120.84%
经营活动产生的现金流量净额	507,440,181.06元	21,826,005.66元	+2,224.93%

二、主要财务指标

项目	本报告期（1-6月）	上年同期	增减幅度
基本每股收益（元/股）	-0.1439	-0.0332	-328.82%
稀释每股收益（元/股）	-0.1439	-0.0332	-328.82%
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）	-0.1616	-0.0729	-122.41%
加权平均净资产收益率（%）	-4.42	-0.74	-3.68个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	-4.96	-1.63	-3.33个百分点

三、主要财务数据变动原因

营业收入：本期公司结转收入项目单方均价较上年同期增加。
营业成本：本期公司结转收入项目单方成本较上年同期增加。
销售费用：本期项目销售代理费及物业费较上年同期增加。
管理费用：本期咨询费和物业费较上年同期增加。
财务费用：本期公司费用化利息支出较上年同期增加，利息收入较上年同期减少。
经营活动产生的现金流量净额：本期支付的土地款、工程款较上年同期减少。
投资活动产生的现金流量净额：本期企业合并取得子公司的现金较上年同期减少。
筹资活动产生的现金流量净额：本期融资收到的现金较上年同期减少，偿还融资支付的现金较上年同期增加。

非经常性损益情况

非经常性损益合计为15,289,602.87元，主要来源包括：

非流动性资产处置损益：16,835,584.41元
政府补助：616,992.18元
债务重组损益：3,219,996.33元
其他营业外收入和支出：754,478.14元
其他符合非经常性损益定义的损益：190,599.51元
扣除所得税影响额：5,258,031.74元
少数股东权益影响额（税后）：1,070,015.96元

资产与负债分析

1、主要资产与负债状况

项目	本期期末数	占总资产比例(%)	上期期末数	占总资产比例(%)	变动比例(%)	情况说明
应收账款	17,981,452.36元	0.07	27,649,656.00元	0.10	-34.97%	分期销售款到期收回等
债权投资	4,458,180.00元	0.02	8,659,100.00元	0.03	-48.51%	收回信托保障基金
投资性房地产	559,816,550.95元	2.15	84,999,498.82元	0.30	+558.61%	部分公寓产品对外出租转为投资性房地产
使用权资产	2,774,322.22元	0.01	2,042,444.48元	0.01	+35.83%	续租资产
长期待摊费用	52,855,163.19元	0.20	12,635,199.04元	0.04	+318.32%	出租公寓装修费用增加
短期借款	421,427,280.26元	1.62	-	-	-	新增1年期信托借款
租赁负债	1,351,942.51元	0.01	308,762.33元	0.00	+337.86%	续租资产
递延收益	-	-	4,400,000.00元	0.02	-100.00%	收到的政府保障性租赁住房补助冲减资产成本

2、主要资产受限情况

项目	期末账面价值（元）	受限原因
货币资金	115,659,324.81	涉诉冻结资金、保证金及银行监管账户资金支取受到限制
存货	3,518,157,371.28	抵押贷款
固定资产	21,903,882.62	抵押贷款
投资性房地产	559,816,550.95	抵押贷款

主要控股参股公司分析

序号	公司名称	业务性质	主要产品	注册资本（万元）	总资产（万元）	净资产（万元）	净利润（万元）
1	西安天地源房地产开发有限公司	房地产	西安枫林意树、兰亭坊和棠樾坊、棠颂坊项目	30,000.00	768,244.10	107,615.95	-3,671.01
2	西安天地源曲江房地产开发有限公司	房地产	西安曲江香都项目	80,000.00	259,442.13	179,505.75	2,586.85
3	陕西东方加德建设开发有限公司	房地产	西安万熙天地项目	50,000.00	244,195.41	67,291.74	1,576.22
4	陕西天投房地产开发有限公司	房地产	-	20,000.00	149,855.68	22,226.47	1,210.97
5	天津天地源唐城房地产开发有限公司	房地产	天津熙樾台项目	20,000.00	71,447.71	-7,284.00	-2,161.41
6	泰州天地源德湖置业有限公司	房地产	泰州云锦香都项目	35,000.00	62,026.62	50,554.77	1,001.65
7	镇江天地源置业有限公司	房地产	镇江时光里项目	10,000.00	109,798.13	-40,313.03	-1,825.49
8	咸阳天投房地产开发有限公司	房地产	咸阳珺樾坊项目	10,000.00	101,305.64	61,887.84	8,250.75
9	珠海天地源置业有限公司	房地产	珠海上唐府和悦唐阁项目	7,000.00	190,582.95	-37,365.18	-1,695.63
10	西安越航置业有限公司	房地产	西安蘭樾坊项目	500.00	151,605.88	83,273.16	6,237.07
11	西安天地源软件新城房地产开发有限公司	房地产	西安云水天境项目	60,000.00	319,577.43	87,114.52	-1,729.53
12	西安天地源锦程房地产开发有限公司	房地产	西安永安观棠项目	10,000.00	247,826.12	8,539.10	-804.77
13	广州天地源置业有限公司	房地产	广州伴山溪谷项目	10,000.00	315,304.70	87,251.08	-2,888.80
14	西安天地源皓岳房地产开发有限公司	房地产	西安永安华府项目	80,000.00	321,883.88	107,463.15	-2,133.73
15	西安佳幸房地产开发有限公司	房地产	西安高新宸樾项目	100,000.00	792,928.59	167,884.24	-2,469.57
16	苏州万天璟源房地产有限公司	参股公司	苏州太湖颐景项目	35,000.00	69,542.95	6,416.12	-2,451.70

公司治理情况

一、董事、监事、高级管理人员变动

刘宇：董事会秘书，离任。
孙杰：监事，离任；财务总监，聘任。
于凌：财务总监，离任。
王晓娟：职工监事，选举。
祁英军：职工董事，选举。
赵冀：董事长，选举。
王涛：总裁，聘任。
刘永明、张晓东、原学功、刘向明、杨斌：副总裁，聘任。

二、利润分配预案

是否分配或转增：否。

重要事项

一、重大诉讼、仲裁事项

天津天地源与天津滨投合作纠纷：
- 2020年5月，天津天地源起诉天津滨投返还合作款4,500万元。
- 2020年9月，达成调解协议，分期付款。
- 2021年1月，申请强制执行，收回80万元。
- 当前仍在推进强制执行。
天地源中房豪杰与深圳天地源诉豪杰塑胶等公司：
- 2021年1月，起诉对方支付违约赔偿金5,849.74万元。
- 2023年12月，达成调解，收回5,554.39万元。
郑州天地源置业有限公司被起诉工程款：
- 2024年8月，收到应诉通知书，原告要求支付工程款77,864,400元。
- 案件正在一审受理中。
天地源唐城公司与天津天地源被起诉工程款：
- 2024年10月，收到民事起诉状，原告要求支付工程款及利息合计106,333,787.72元。
- 案件正在一审受理中。
重庆天投房地产开发有限公司被起诉工程款：
- 2024年11月，收到应诉通知书，原告要求支付工程款及逾期利息合计139,888,929.07元。
- 公司已提出反诉，要求支付违约金291,427,591.56元。
- 案件正在一审受理中。

关联交易情况

一、与日常经营相关的关联交易

关联交易方	关联关系	关联交易类型	关联交易内容	定价原则	交易金额（元）	占同类交易比例(%)
西安天地源物业管理有限责任公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	物业管理	市场价格	11,871,410.71	60.86
陕西天地源天投物业服务有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	物业管理	市场价格	6,406,628.27	32.84
深圳天地源物业服务有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	物业管理	市场价格	1,158,258.23	5.94
西安高新枫叶物业服务管理有限责任公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	物业管理	市场价格	69,823.15	0.36
西安高新区热力有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	工程施工	市场价格	11,699,714.91	3.85
西安高科建材科技有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	工程施工	市场价格	147,800.00	0.05
西安蓝田高科幕墙门窗有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	工程施工	市场价格	38,000.00	0.01
西安天地源物业服务管理有限责任公司	集团兄弟公司	出售商品、提供劳务	租赁	市场价格	626,628.35	6.80
西安高科物流发展有限公司	集团兄弟公司	购买商品、接受劳务	物资采购	市场价格	467,431.20	0.15

主要风险提示

一、宏观经济影响

当前我国经济运行仍面临不少困难和挑战，国内需求不足，风险隐患较多。
应对举措：加强宏观经济、行业政策研究，做好市场监控，及时调整经营策略。

二、市场风险

房地产行业持续深度调整，市场竞争进一步加剧。
应对举措：审慎拿地，加快产品销售去化，围绕“好房子”标准，坚持创新驱动，强化精细管理。

三、资金风险

房地产为资金密集型行业，行业调整对经营效率、资金流动性、销售回笼及融资效能提出更高要求。
应对举措：创新营销策略，加大销售力度，拓宽融资渠道，优化融资结构，降低资金成本。

总结

天地源股份有限公司2025年上半年在房地产开发与经营方面取得一定成果，但面临较大的经营压力，净利润同比大幅下降。公司通过优化经营策略、推进创新发展及强化资金管理等方式应对市场挑战，同时积极处理多项重大诉讼及仲裁事项。公司治理结构较为健全，但部分高管职位发生变动，且未进行利润分配。公司主要业务为房地产开发，与之相关的关联交易较为频繁，且部分子公司和参股公司业绩波动较大，需关注其未来经营状况。

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