> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 山西潞安环保能源开发股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概述 山西潞安环保能源开发股份有限公司（简称“潞安环能”，股票代码：601699）在2025年上半年的经营状况和财务表现总体呈现下滑趋势，主要受宏观经济和煤炭市场环境的影响。公司未发布利润分配预案，但积极采取措施应对行业挑战，强化核心竞争力，并推进公司治理和可持续发展。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、公司基本信息 - **公司名称**：山西潞安环保能源开发股份有限公司 - **公司简称**：潞安环能 - **法定代表人**：王志清 - **董事会秘书**：马泽锋 - **公司注册地址**：山西省长治市城北东街65号 - **公司办公地址**：山西省长治市襄垣县侯堡镇 - **公司网址**：www.luanhn.com --- ### 二、财务表现 #### （一）主要会计数据 | 项目 | 本报告期（1-6月） | 同比变化 | |------|------------------|----------| | 营业收入 | 14,069,232,251.79元 | -20.31% | | 利润总额 | 1,670,226,646.95元 | -54.92% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 1,348,399,543.39元 | -39.44% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,146,983,134.52元 | -49.00% | | 经营活动产生的现金流量净额 | -860,840,558.70元 | -130.16% | #### （二）主要财务指标 | 指标 | 本报告期（1-6月） | 同比变化 | |------|--------------------|----------| | 基本每股收益 | 0.45元/股 | -39.19% | | 稀释每股收益 | 0.45元/股 | -39.19% | | 加权平均净资产收益率 | 2.88% | 减少1.65个百分点 | | 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 | 2.45% | 减少2.12个百分点 | --- ### 三、经营情况分析 #### （一）宏观经济与煤炭市场环境 - **宏观经济**：2025年上半年，国内生产总值达66.05万亿元，同比增速较2024年提升0.3个百分点，经济保持稳中有进的态势。 - **煤炭市场**：呈现“供强需弱”格局，全国规模以上工业原煤产量同比增长5.4%，进口量同比下降11.1%，煤炭价格持续下行，行业盈利空间被严重挤压。 #### （二）下半年经营策略 公司董事会将保持战略定力，推进管理精细化和成本最优化工程，重点举措包括： 1. **筑牢安全发展底线**：强化安全生产体系建设。 2. **优化产销协同机制**：保障煤炭稳产保供。 3. **深化降本增效行动**：完善一体化考核管理体系。 4. **推动产业结构升级**：探索开发与利用方式变革，促进可持续发展。 --- ### 四、核心竞争力分析 公司凭借长期在煤炭行业的深耕，形成了多维竞争优势： 1. **企业管理和技术创新优势**： - 公司是全国煤炭行业唯一国家级高新技术企业。 - 研发投入强度在煤炭行业中处于领先水平。 - 具备较强的产业管理和行业预判能力。 2. **产品结构和市场营销优势**： - 主要产品包括混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块及焦炭，均为环保优质煤炭。 - 市场占有率突出，定价机制灵活，营销网络覆盖全国大部分地区。 3. **资源储量和高效产能优势**： - 公司2024年已取得上马区块探矿权，资源量增加。 - 现有18座生产矿井，先进产能达4970万吨/年。 - 在建及规划矿井合计产能约850万吨/年。 4. **融资能力和政策支持优势**： - 公司资产结构良好，融资渠道畅通。 - 作为山西重点国有控股上市公司，享有政策支持和税收优惠。 --- ### 五、非经常性损益分析 - **非经常性损益项目**： - 非流动性资产处置损益：207,625,234.20元 - 政府补助：23,206,912.61元 - 其他营业外收入和支出：-47,370,667.64元 - 所得税影响额：-10,030,047.85元 - 少数股东损益影响：-11,446,396.78元 - **合计**：201,416,408.87元 --- ### 六、资产与负债状况 | 项目 | 本期期末数 | 占总资产比例 | 上期期末数 | 占总资产比例 | 变动比例 | 情况说明 | |------|-------------|----------------|-------------|----------------|----------|-----------| | 货币资金 | 12,311,400,248.81元 | 15.55% | 12,580,542,515.04元 | 15.67% | -2.14% | 主要系本期利润分配所致 | | 应收款项 | 10,114,793,248.06元 | 12.78% | 9,806,069,538.11元 | 12.21% | +3.15% | 应收账款增加所致 | | 存货 | 713,475,381.84元 | 0.90% | 766,147,061.19元 | 0.95% | -6.87% | 库存商品减少所致 | | 其他流动资产 | 270,184,791.01元 | 0.34% | 446,428,791.45元 | 0.56% | -39.48% | 留抵增值税减少所致 | | 长期股权投资 | 1,695,695,171.10元 | 2.14% | 1,599,331,233.74元 | 1.99% | +6.03% | 权益法核算联营企业所致 | | 固定资产 | 26,925,533,475.43元 | 34.02% | 27,802,756,290.80元 | 34.63% | -3.16% | 固定资产正常变动 | | 应付职工薪酬 | 2,567,564,169.90元 | 3.24% | 4,478,749,833.30元 | 5.58% | -42.67% | 职工薪酬减少所致 | --- ### 七、重大关联交易情况 - **关联交易方**：潞安化工集团有限公司、山西潞安工程有限公司、山西潞安矿业（集团）有限责任公司、山西潞安煤炭经销有限责任公司、山西天脊煤化工集团有限公司等。 - **关联交易类型**：采购、出售、其他（如铁路抑尘费、设备租赁等）。 - **2025年1-6月关联交易金额**：合计约52.87亿元，完成年度计划的约46.52%。 --- ### 八、公司治理与社会责任 - **公司治理**：公司强化治理能力，修订《公司章程》及相关制度，确保“三会”规范高效运作。 - **投资者关系**：通过多种渠道与投资者沟通，发布临时公告和定期公告，保障投资者知情权。 - **“提质增效重回报”行动**：公司持续推进该行动，实现2025年上半年原煤产量2863万吨，商品煤销量2525万吨，商品煤综合售价516.20元/吨。 --- ### 九、股东情况 - **股东总数**：81,534户。 - **前十大股东**： - 山西潞安矿业（集团）有限责任公司：持股1,287,926,512股，占比43.05% - 山西潞安矿业（集团）有限责任公司－2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券（第一期）质押专户：持股550,000,000股，占比18.39% - 香港中央结算有限公司：持股44,741,956股，占比1.50% - 招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金：持股35,197,669股，占比1.18% - 宣俊杰：持股33,621,747股，占比1.12% - 山西潞安工程有限公司：持股30,420,000股，占比1.02% - 山东港口日照港集团有限公司：持股26,696,811股，占比0.89% - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金：持股21,472,698股，占比0.72% - 高淑贞：持股20,299,118股，占比0.68% - 杨柳：持股19,314,377股，占比0.65% --- ### 十、风险提示 公司面临以下主要风险： 1. **行业周期与市场波动风险**：煤炭行业是典型的周期性行业，受宏观经济及下游行业影响较大。 2. **安全生产与环保政策风险**：公司面临安全生产压力，环保政策趋严可能增加运营成本。 3. **持续发展与投资损失风险**：部分整合矿井可能面临停缓建、转让等风险，影响公司盈利能力。 --- ### 十一、其他重要事项 - **公司未进行利润分配**。 - **未发生重大诉讼、仲裁事项**。 - **公司未进行重大资产或股权出售**。 - **公司未进行重大合同履行或未履行事项**。 - **公司未进行募集资金使用进展说明**。 --- ### 十二、总结 潞安环能作为煤炭行业的重要企业，面临行业整体下行压力，但通过强化安全与环保管理、推进技术创新和优化治理结构，公司仍保持较强的市场竞争力和盈利能力。未来，公司将继续聚焦核心业务，优化资源配置，推动可持续发展，以实现股东价值最大化。