> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了关于中国国债期货市场及利率相关数据的最新情况，包括期货收盘价、成交量、持仓量、价差变化等指标，同时涵盖了近期市场动态与政策背景。文档还包含对当前市场走势的观点分析及未来重点关注事项。 --- ## 一、期货盘面数据 ### 1. 国债期货收盘价 - **T主力收盘价**：108.165，环比上涨0.02% - **TF主力收盘价**：105.915，环比持平 - **TS主力收盘价**：102.478，环比下跌0.02% - **TL主力收盘价**：111.240，环比上涨0.52% ### 2. 国债期货成交量 - **T主力成交量**：78,058，环比减少37,006手 - **TF主力成交量**：66,738，环比减少43,384手 - **TS主力成交量**：45,045，环比减少8,661手 - **TL主力成交量**：84,841，环比减少13,232手 --- ## 二、期货价差变化 | 价差名称 | 最新价差 | 环比变化 | |----------------------|----------|------------| | TL2606-2609价差 | 0.29 | +0.02↑ | | T2606-2609价差 | -3.05 | -0.48↓ | | TF2606-2609价差 | 0.21 | +0.01↑ | | TS2606-2609价差 | -0.02 | -0.01↓ | | TS06-TF06价差 | -3.43 | -0.01↓ | --- ## 三、期货持仓头寸 | 合约名称 | 最新持仓量（手） | 环比变化 | |----------------------|------------------|------------| | T主力持仓量 | 280,755 | -1,725↓ | | T前20名多头 | 247,501 | -608↓ | | T前20名空头 | 252,302 | -1,217↓ | | T前20名净持仓 | 4,801 | -609↓ | | TF主力持仓量 | 173,725 | -808↓ | | TF前20名多头 | 156,978 | -1,658↓ | | TF前20名空头 | 174,108 | +1,063↑ | | TF前20名净持仓 | -17,130 | +2,721↑ | | TS主力持仓量 | 74,893 | +657↑ | | TS前20名多头 | 62,353 | +1,284↑ | | TS前20名空头 | 70,852 | +909↑ | | TS前20名净持仓 | 8,499 | -375↓ | | TL主力持仓量 | 130,829 | -1,820↓ | | TL前20名多头 | 125,734 | -2,703↓ | | TL前20名空头 | 135,104 | +1,338↑ | | TL前20名净持仓 | -9,370 | +4,041↑ | --- ## 四、国债活跃券收益率 | 到期期限 | 最新收益率(%) | 环比变化(bp) | |----------|---------------|--------------| | 1y | 1.2400 | 0.00↑ | | 3y | 1.3425 | 0.00↑ | | 5y | 1.5600 | 1.25↑ | | 7y | 1.6925 | 1.25↑ | | 10y | 1.8285 | -0.80↓ | --- ## 五、短期利率情况 | 利率名称 | 最新利率(%) | 环比变化(bp) | |----------------------|-------------|--------------| | DR007加权利率 | 1.41 | -1.33↓ | | 银质押隔夜 | 1.3224 | 1.07↑ | | Shibor隔夜 | 1.3180 | 0.10↑ | | 银质押7天 | 1.4000 | -2.71↓ | | Shibor7天 | 1.4170 | -0.50↓ | | 银质押14天 | 1.5119 | -1.33↓ | | Shibor14天 | 1.5120 | -1.20↓ | --- ## 六、LPR利率 - **1年期LPR**：3.00%，环比持平 - **5年期LPR**：3.50%，环比持平 --- ## 七、市场观点分析 ### 1. 国债现券收益率 - 短弱长强，7Y以下到期收益率变动在0.2bp左右 - 10Y、30Y到期收益率分别下行0.7、1.25bp，报1.83%、2.29% ### 2. 国债期货走势 - TS、TF主力合约分别下跌0.02%、0.00% - T、TL主力合约分别上涨0.02%、0.52% ### 3. 流动性与利率 - DR007加权利率回落至1.41%附近震荡 - 短端利率相对稳定，长端利率存在阶段性修复机会 ### 4. 市场逻辑 - 债市此轮通胀交易已接近尾声 - 市场逻辑或转向资金面与风险偏好变化 - 需警惕地缘局势不确定性，油价波动可能影响市场 --- ## 八、行业消息 1. **国内成品油价格调控** - 国家首次采取临时调控措施，1-2月社零及固投小幅回升，工增维持较强韧性 - 2月社融信贷高于市场预期，春节错位效应下政府债对社融支撑减弱 - 居民信用扩张偏弱，企业投资意愿在政策引导下有所改善 2. **中欧出口管制对话** - 商务部与欧委会就出口管制领域进行深入沟通 - 双方同意继续保持交流，促进产业链供应链稳定 3. **美伊谈判进展** - 特朗普称已与伊朗高官谈判，将暂停打击其能源设施5天 - 伊朗否认对话，称美国表态是为了降低能源价格和争取时间 - 美伊局势复杂，可能影响国际油价及全球市场情绪 --- ## 九、重点关注事项 - **3月25日**：日本央行公布1月货币政策会议纪要 - **3月26日至27日**：七国集团（G7）财长会议 --- ## 十、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考 - 市场有风险，投资需谨慎 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断 - 报告版权属瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布 --- ## 十一、研究员信息 - 研究员：廖宏斌 - 期货从业资格号：F30825507 - 期货投资咨询从业证书号：Z0020723