NBER美国国民经济研究局-NBER-Inattentive-Economies_45页_596kb

报告摘要

总结：Inattentive Economies

核心内容

本文探讨了在理性不注意（rational inattention）情境下，竞争性市场的效率问题。作者提出，当个体对信息的获取和处理受到认知限制时，市场机制可能无法达到帕累托最优，从而产生效率损失。他们通过扩展Arrow-Debreu框架，引入了理性不注意的模型，并重新审视了福利经济学的基本定理。

主要观点

理性不注意的定义：
理性不注意被建模为个体在获取关于经济状态的信息时，选择一个带有噪声的信号，并承担非货币成本。这种模型允许不同的信号和成本结构，从而涵盖了多个相关文献。
效率的条件：
- 如果理性不注意被建模为对经济状态的跟踪成本，则福利定理在适当修正后仍然成立。
- 如果理性不注意被建模为对价格等内生对象的跟踪成本，则效率可能不成立，因为认知外部性（cognitive externality）可能影响市场均衡。
认知外部性与不变性条件：
认知外部性是指个体在选择信息时，未能考虑其决策对价格系统复杂性的影响，从而影响他人的信息处理成本。作者提出一个“信息不变性”条件，当信息处理成本满足这一条件时，认知外部性被抑制，市场仍能保持效率。
市场信号与福利的关系：
如果个体跟踪的是价格而非经济状态，那么市场信号可能比状态本身更复杂，从而影响福利。在这种情况下，政策干预可能有助于“简化”或“噪声化”市场信号，以提升效率。
均衡的性质：
在理性不注意的框架下，均衡存在且唯一，且在特定条件下，均衡的注意力水平与社会最优水平一致。

关键信息

模型设定：
文中构建了一个包含两种商品（椰子和货币）及连续体消费者的例子。消费者的效用函数为线性-二次形式，且每个消费者对椰子的消费依赖于其对经济状态的私人信号。
信号与噪声：
每个消费者接收到的信号包含噪声，其形式为 $\omega_i = \xi + r_i \varepsilon_i$，其中 $\xi$ 是经济状态，$\varepsilon_i$ 是独立同分布的噪声，$r_i$ 是可选择的注意力参数。
注意力的最优选择：
注意力参数 $\delta_i$ 被定义为信号与经济状态之间的相关性，其取值范围为 $[0,1]$。注意力越高，相关性越强，但也会带来更高的认知成本。
福利定理的修正：
在理性不注意的框架下，第一福利定理的适当修正成立，即任何不注意的均衡与一个能调节注意力的规划者所选择的方案一致。第二福利定理也成立，但需扩展凸性要求至注意力策略的领域。
政策干预的可能：
在某些情况下，市场信号的复杂性可能导致效率损失，因此政策干预可能有效。例如，稳定价格或引入噪声信号可能改善市场效率。
相关文献的联系：
本文与现有文献如Gabaix (2014)、Sims (2010) 和 Mackowiak et al. (2018) 有联系，但强调其效率问题源于认知外部性，而非仅仅是理性不注意本身。
效率的保障条件：
当认知成本满足信息不变性条件时，均衡效率得以保证。否则，可能存在效率损失，需通过政策手段进行干预。