电气设备行业氢能源系列报告六：全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析20200315-天风证券-26页_2mb

全球燃料电池乘用车产销量及发展前景分析总结

核心内容概览

本报告分析了全球燃料电池乘用车（FCEV）的发展现状、销量趋势、售价与经济性、以及未来发展前景。重点探讨了日韩在FCEV市场的领先地位，以及中国、欧洲、美国等地区的市场发展策略和前景。

主要观点

• 产品发展：目前燃料电池乘用车市场以日韩品牌为主，如丰田Mirai、本田Clarity Fuel Cell、现代NEXO等。中国和欧洲的乘用车品牌尚处于试点运营阶段，尚未大规模销售。
• 销量增长：2019年全球燃料电池乘用车销量普遍增长，日本销量稳定，韩国突破4000辆，欧洲增速显著，美国销量有所下降。
• 售价与经济性：燃料电池乘用车售价较高，主要受氢气成本和加氢站基础设施影响。多数消费者选择租赁方式。预计未来10年，通过技术提升和规模化生产，成本将逐步下降。
• 发展前景：各国纷纷推出氢能源发展战略，预计到2030年，日本FCEV保有量将达到80万辆，韩国将达到180万辆，欧洲和美国也有显著增长目标。

关键信息

一、产品如何？

• 主流车型：丰田Mirai、本田Clarity Fuel Cell、现代NEXO是目前投入量产的燃料电池乘用车。
• 技术亮点：
  • 丰田Mirai：通过提升动力控制装置，大幅降低燃料电池堆成本。
  • 本田Clarity Fuel Cell：采用小型化设计，提高冷却系统效率。
  • 现代NEXO：采用空气箔片轴承空气压缩机，第4代氢燃料电池堆，碳纤维储氢罐，提升安全性和性能。

二、销量如何？

• 日本：2019年销量为690辆，YOY增长17.1%，丰田占据90%以上市场份额。
• 韩国：2019年销量突破4000辆，2020年预计超8000辆，政府补贴政策持续推动增长。
• 欧洲：2019年销量持续增长，德国、荷兰、英国等国家表现突出，预计2020年突破1000辆。
• 美国：销量增长停滞，2019年有所下降，2020年联邦税收抵免政策重启，可能刺激需求。

三、售价如何？

• 高售价：主流车型建议零售价超过58000美元，与豪华SUV价格相近。
• 租赁比例：超过90%的消费者选择租赁方式。
• 经济性：由于氢气成本高，燃耗经济性暂不突出，但未来有望提升。

四、发展前景？

• 日本：计划到2030年保有量达80万辆，氢能是国家发展重点。
• 韩国：计划到2030年保有量达180万辆，扩大购买补贴范围，推动基础设施建设。
• 欧洲：目标到2030年每22辆乘用车中1辆为燃料电池乘用车，内部市场和产业价值链有助于规模效应。
• 美国：联邦税收抵免重启，但乘用车市场可能不是主要增长点，重卡和商用车更受关注。

发展趋势与预测

• 技术突破：日韩在燃料电池和储氢技术上持续领先，中国和欧洲正在加速技术提升和基础设施建设。
• 成本缩减：预计未来10年，中大型燃料电池乘用车将实现成本追平，市场竞争优势明显。
• 市场潜力：日本因地理限制和脱碳需求，FCEV市场潜力大；韩国通过补贴和基建推动市场增长；欧洲通过内部市场整合提升竞争力；美国重卡市场将主导FCEV发展。

风险提示

• 政策性风险：各国政策变化可能影响市场发展。
• 经营性风险：企业经营状况和市场接受度。
• 市场竞争风险：国际品牌在市场中的主导地位。
• 其他不可抗力因素：如技术瓶颈、基础设施不足等。

建议与展望

• 政策支持：各国应继续通过购车补贴、税收优惠等政策拉动需求。
• 技术提升：降低燃料电池成本、提升氢气生产效率和加氢站建设是关键。
• 市场拓展：中国应加快乘用车市场化进程，借鉴日韩经验，推动技术升级和基础设施建设。

分析师声明

本报告由分析师王纪斌、马妍撰写，旨在为投资者提供关于燃料电池乘用车市场的深入分析。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。