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交易咨询业务资格

• 证监许可【2012】1091号

分析师信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 姓名：王明伟
• 从业资格证号：F0283029
• 投资咨询证号：Z0010442
• 联系方式：0575-85226759

核心内容概要

1. 市场环境

• 当前观点：美棉小幅反弹，国内郑棉创近期反弹新高。
• 宏观背景：中美贸易争端暂时搁置，金融市场转向乐观。
• 关键因素：利多因素包括关税互减、外贸抢单期；利空因素包括消费淡季、订单下降及库存增加。

2. 基本面分析

• 产量与消费
  • USDA：25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。
  • ICAC：产量2600万吨，消费2570万吨。
  • 中国：产量625万吨，进口140万吨，期末库存823万吨。
• 基差与库存
  • 现货基差1293（09合约），升水期货，偏多。
  • 期末库存823万吨，偏空。
• 盘面
  • 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
  • 主力持仓净空，趋势偏空，偏空。

3. 价格预期

• 郑棉：上方关注13800-14000压力位，重心缓慢上移。
• 关键支撑：期货价格接近历史低位，期货价格反弹接近成本线，潜在趋势转变可能。

风险提示

• 本报告非期货交易咨询业务服务，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

免责声明

• 报告基于公开数据，不保证准确性、完整性。
• 投资者需独立判断，不承担报告依赖责任。