20240218-中邮证券-盛新锂能-002240.SZ-锂价大跌压缩公司利润_木绒探明近百万吨锂资源_8页_591kb

盛新锂能公司报告摘要

公司概况

盛新锂能（股票代码002240）是一家从事锂盐和相关材料生产的上市公司，属于有色金属行业。

核心业绩影响

锂价大跌是导致公司利润压缩的主要因素。2023年预计实现归属母公司净利润70-80亿元，同比下降85-87%；扣除非经常性损益后的净利润预计13-19.5亿元，下降逾96%。预计2023年第四季度公司业绩可能进一步恶化，单季度归母净利润预计亏损30-40亿元，主要由锂盐价格大幅下降和生产成本上升所致。

产能与规划

公司目前建成锂盐产能77万吨，包括四川德阳的42万吨和四川射洪的3万吨；规划锂盐产能扩展至142万吨，旗下盛新金属1万吨项目一期已投产，印尼6万吨项目预计2024年上半年投产；金属锂产能规划年产1000吨，已建成500吨产能。

全球资源布局

盛新锂能在全球布局锂资源项目，涵盖硬岩矿山和盐湖提锂：奥伊诺矿业掌握川西锂矿169.5万吨Li2O资源；MaxMind津巴布韦项目2023年5月试生产；阿根廷SDLA盐湖项目年产能2500吨碳酸锂当量，新增Pocitos盐湖项目计划建设。

重要事件与资源

四川雅江木绒锂矿探明氧化锂资源量达98963万吨，平均品位16.2%，于2024年1月被央视报道为亚洲最大规模伟晶岩型锂矿，盛新锂能通过参股提升原料自给率。

盈利预测与评级

预计2023-2025年，公司归母净利润从75-77亿元回升至1621亿元，EPS和市盈率有望下降，对应PE从2464倍降至1150倍。中邮证券维持“买入”评级，强调股价可能在基准指数之上。

风险提示

主要风险包括锂价大幅下跌、下游需求不及预期和项目扩产不确定性等。

注意事项: 此摘要基于报告内容，仅供参考，投资者需审慎阅读免责条款。