20210222-招商期货-聚烯烃重大行情点评_2页_337kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年2月22日，招商期货发布了关于聚烯烃（PE/PP）的行情点评，指出当日LL和PP主力合约分别上涨了4.11%和5.99%，报收于8995元/吨和9336元/吨。此次上涨主要由多方面因素驱动，包括国内石化库存不及预期、海外复工复产导致进口量下降，以及美国极寒天气引发的装置停车，进而推动美金价格大幅上涨，带动国内出口放量。

主要观点

1. 行情表现

   • LL主力合约上涨4.11%，报8995元/吨。
   • PP主力合约上涨5.99%，报9336元/吨。
   • 节后聚烯烃市场大幅走强，涨幅超过5%。

2. 上涨原因分析

   • 国内库存压力缓解：石化企业春节期间库存累积不及预期，缓解了市场对供应过剩的担忧。
   • 进口量减少：海外复工复产节奏放缓，一季度进口量持续下滑，港口库存累积预期较低。
   • 美国极寒天气影响：美国因极寒天气导致大量PE和PP装置停车，影响了全球供应，推动美金价格上升，带动国内出口增加。

3. 后续关注点

   • 下游工厂复工情况：若下游需求回暖，可能支撑价格继续上涨。
   • 美国装置复产情况：美国装置恢复生产将对全球供应和价格产生影响。
   • 市场短期走势：当前上涨已基本消化利好因素，短期建议多单逢高逐步平仓，正套策略继续持有，未持有仓位可选择观望。

4. 投资建议

   • 短期操作建议：多单逢高平仓，正套继续持有。
   • 长期策略：关注下游复工及美国装置复产，把握市场趋势变化。

关键信息

• 时间：2021年2月22日
• 分析对象：聚烯烃（PE/PP）
• 主要影响因素：国内库存、进口量、美国极寒天气导致的装置停车
• 市场反应：LL和PP主力合约大幅上涨
• 投资策略：多单平仓、正套持有、观望为主

研究员简介

• 李国洲

  • 职位：招商期货研究所化工研究主管
  • 经历：多年从事能化研究和投资工作，曾担任商品咨询公司能化研究负责人、塑料现货贸易公司及投资公司研究部能化负责人
  • 投资体系：以基本面研究为基础，结合商品要素联动与基差背离，以对冲套利为主要投资手段
  • 从业资格号：F3012499

• 安婧

  • 职位：招商期货研究所能化研究员
  • 教育背景：英国华威大学金融硕士
  • 专注领域：原油基本面研究
  • 投资咨询资格：证书编号Z00014623

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 招商期货不对信息的准确性或完整性作出保证，分析基于假设，结果可能因假设不同而有显著差异。
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