20170920-安邦证券-每日经济总第5508期_14页_1011kb

报告摘要

每日经济总结

核心内容概览

本报告为安邦咨询2017年9月20日发布的《每日经济》简报，内容涵盖国内外经济形势、政策动向、产业趋势及市场分析等多方面信息。报告通过多个“形势要点”专栏，深入分析了雄安新区发展模式、跨国公司研发撤离、环保政策影响、新能源汽车产业政策、区域经济发展策略、国际投资争端仲裁机制、文化艺术产业发展、中马产业双园建设、中俄劳动力流动、内地地产商投资香港、科技股分化现象、美国企业税改及军民融合战略、萨德系统对韩文化出口的影响，以及朝鲜问题对亚洲企业信心的冲击。

主要观点与关键信息

雄安新区发展思路

雄安新区提出“三个变”：从土地财政转向城市平衡，从政府争利转向市民获利，从产权少数人拥有转向社会共有。
新区将实行租售并举政策，公共租赁住房为主，旨在推动城市可持续发展，吸引人才与投资。
尽管创新思路值得肯定，但实际操作难度较大，涉及土地使用权分配、政策法规调整等复杂问题。

跨国公司研发撤离

多家跨国公司如GE、礼来、诺华、Adobe等陆续关闭或调整在中国的研发部门，引发对中国经济吸引力的担忧。
原因包括中国新药研发成本高、产出低，以及IT行业因环保和政策影响导致部分项目叫停。
中国网民对此现象表示不满，认为中国缺乏吸引高科技企业研发的环境。

环保政策对产业的影响

环保限产政策对基建、钢铁等行业产生抑制作用，导致工业品产量下降，原材料价格上涨。
环保部态度坚决，强调环保不再让步，推动企业进行超低排放改造。
建设清洁高效煤电体系是重点，需依靠技术进步和政策支持，目前仍面临执行难度。

广东省珠三角发展思路

广东提出七大发展策略，包括以制造业为基础、促进民营经济、推动科技创新、推进大湾区建设等。
珠三角发展思路具有参考价值，尤其适合集中于一省的区域，而长三角需更强的区域协调。

中国新能源汽车产业政策

新能源汽车外资股比限制仍未明确放开，尽管已有部分政策放宽，如纯电动车项目豁免。
外资在自贸区可独资建厂，但产品仍需缴纳进口关税，影响其“国产”属性。
政策开放仍存疑，需进一步观察。

广州文化艺术建设

广州通过举办艺术节、建设国际级剧院等举措，积极打造“国际戏剧之都”。
广州戏剧产业已具雏形，成为城市软实力的重要组成部分。

中马“钦州-关丹”产业双园建设

双园建设一冷一热，关丹产业园发展较好，而钦州产业园缺乏实质内容。
钦州偏向吸引中国企业，忽视本地企业参与，可能影响长远合作。
马来西亚企业更倾向于在北方地区投资，钦州并非首选。

中俄劳动力流动

中国劳动力向俄罗斯远东地区输出已成事实，远东地区因劳动力短缺而引进大量中国劳工。
中国在远东地区投资广泛，涵盖贸易、建筑、林业等多个领域。
俄罗斯政府担忧中国“人口反攻”，但其仍需中国劳动力以推动经济发展。

内地地产商投资香港

内地开发商在港活跃，但尚未经历完整的房地产周期考验。
香港本地开发商更具市场经验，内地开发商因负债高、运营能力被高估，可能面临挑战。
香港房地产不会持续上涨，未来将面临真正的市场考验。

科技股分化现象

发达市场与新兴市场科技股表现分化，美国科技股面临估值过高、市场担忧的问题。
新兴市场科技股因应用端创新表现强劲，如中国新零售、韩国电子等。
分化源于商业化路径不同，美国偏重技术，新兴市场偏重应用。

美国企业税改与军民融合

特朗普政府税改目标可能打折扣，企业税率或降至20%，但难以降至15%。
美国军民融合注重法律保障、中小企业扶持、降成本、竞争最大化、监督审查、组织建设等。
军民融合并非仅为军队服务，也注重带动地方经济。

萨德系统对韩文化出口影响

“萨德”部署引发中韩关系紧张，导致韩国文化产品在中国及东南亚市场受挫。
韩国视听和相关服务收支顺差大幅下滑，成为韩国经济最大不利因素。
预计对韩国经济造成约75亿美元损失，影响持续。

朝鲜问题对亚洲企业信心影响

三季度亚洲企业信心指数下降，朝鲜核问题引发风险担忧。
韩国、中国和印度企业信心指数领跌，韩国降幅最大。
中国因债务监管收紧，经济增速放缓，影响企业信心。
其他地区如印尼、新加坡有所回升，但总体仍受朝鲜问题影响。

结论

雄安新区的发展模式代表了中国未来城市化的新方向，强调创新与可持续发展。然而，其实施仍面临政策与操作上的挑战。与此同时，跨国公司撤离、环保政策收紧、新能源汽车产业政策不明朗、区域发展思路差异、国际投资仲裁机制完善、中俄劳动力流动、科技股分化、美国税改与军民融合战略、萨德系统对韩文化出口的冲击，以及朝鲜问题对亚洲企业信心的影响，均反映出全球经济与政治环境的复杂性与不确定性。这些因素共同构成了当前中国经济与国际环境的多维图景，值得持续关注与深入分析。

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