20221002-财通证券-力星股份-300421.SZ-拟设立陶瓷滚动体子公司_高端产品持续布局_4页_783kb

拟设立陶瓷滚动体子公司，高端产品持续布局

核心内容概述

力星股份计划使用自有资金1亿元人民币，在如皋市东部工业园区设立全资子公司“江苏力创精密陶瓷有限公司”，以拓展精密陶瓷制品制造与销售业务。此举旨在推动公司产品转型升级，增强核心竞争力，并实现陶瓷滚动体的国产化替代。精密陶瓷滚动体作为高端基础零部件，广泛应用于航空航天、国防军工、高端数控机床、新能源汽车等领域，具有广阔的发展前景。

主要观点

• 战略意义：设立陶瓷滚动体子公司是公司向高端制造领域迈进的重要一步，有助于提升产品附加值和行业影响力。
• 国产化替代潜力：精密陶瓷滚动体在关键领域替代传统金属材料，满足国家对高端制造自主可控的需求。
• 新能源汽车应用前景广阔：随着新能源汽车行业的快速发展，陶瓷球轴承因具备耐高温、抗电腐蚀等优势，将在驱动电机等领域发挥重要作用。
• 行业景气度高：风电、高铁、新能源汽车等行业持续增长，为公司高端产品提供稳定的市场需求。

关键信息

公司动态

• 投资金额：1亿元人民币。
• 子公司名称：江苏力创精密陶瓷有限公司。
• 设立地点：如皋市东部工业园区。
• 经营范围：特种陶瓷制品制造、销售及复合材料销售。

产品布局

• 精密陶瓷滚动体：用于航空航天、国防军工、高端数控机床、新能源汽车等高端领域。
• 风电滚子：公司是国内领先制造商，已获得大连SKF、新强联等客户的批量订单。
• 高铁滚子：正在进行路测验证，有望实现国产化替代。
• 新能源汽车轮毂钢球：已配套特斯拉、蔚来等品牌，具备快速放量潜力。

投资建议

• 投资评级：增持（首次）。
• 盈利预测：预计公司2022~2024年归母净利润分别为1.0亿、2.0亿、2.5亿元，对应PE分别为33倍、17倍、13倍。
• 成长性：未来三年收入增长率分别为10.99%、49.12%、24.95%。
• 利润率：毛利率由31%提升至39%，净利润率由15%提升至25%。

财务数据

营业收入与利润

财务指标

市场估值

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体市场需求。
• 高铁滚子验证不及预期：可能导致产品推广受阻。
• 陶瓷球轴承渗透速度不及预期：影响公司增长预期。

结论

力星股份通过设立陶瓷滚动体子公司，积极布局高端制造领域，有望在新能源汽车、风电、高铁等关键行业实现产品升级和国产化替代。公司具备较强的研发能力和市场拓展能力，未来成长性良好，盈利预测乐观，因此给予“增持”评级。