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2022年11月7日 并购周报总结

核心内容概述

本周市场研究部发布的并购周报涵盖了53项并购事件，其中包括4项央企并购、7项地方国企并购、21项产业链内并购、16项跨产业链并购以及5项并购终止事件。报告对各类并购活动进行了梳理，并提供了相关风险提示。

主要观点

• 央企并购活跃：本周共有4项央企并购事件，主要涉及对上下游企业的股权收购，如中钢天源收购上海新型100%股权、中环装备通过定增收购多家环境科技相关企业股权。
• 地方国企并购稳步推进：地方国企并购共7项，包括东望时代收购重庆汇贤100%股权、陇神戎发收购普安制药70%股权等，显示地方政府在推动企业整合方面的持续努力。
• 产业链内并购聚焦核心资产整合：产业链内并购事件较多，涉及上下游企业股权的购买与出售，如中孚实业收购四川豫恒100%股权、招商轮船出售2艘非节能环保型散货船，表明企业正通过并购优化资源配置。
• 跨产业链并购多样化：跨产业链并购事件共16项，包括ST三盛收购天雄新材51%股权、青松股份出售青松化工100%股权与香港龙晟100%股权等，显示企业正在拓展业务边界，寻求多元化发展。
• 并购终止案例增多：本周有5项并购终止事件，包括*ST新文收购上海星莱100%股权失败、爱普股份增资深圳颖灿获得其51%股权终止等，反映出并购过程中存在一定的不确定性。

关键信息汇总

一、央企并购

• 中钢天源收购上海新型100%股权：完成对上海新型的全资收购，有助于增强其在相关领域的市场地位。
• 中环装备定增收购多家环境科技企业股权：包括中节能石家庄、保定、秦皇岛、沧州及承德环能热电，通过定增方式实现对多家企业的股权收购，提升其环保业务板块实力。
• 其他央企并购事件：报告中还提及了其他央企的并购活动，但未详细说明。

二、地方国企并购

• 东望时代收购重庆汇贤100%股权：完成对重庆汇贤的全资收购，有利于资源整合和业务拓展。
• 陇神戎发收购普安制药70%股权：通过收购实现对普安制药的控股，推动医药行业整合。
• 其他地方国企并购事件：报告中列举了其他地方政府平台的并购案例，但未详细说明。

三、产业链内并购

• 中孚实业收购四川豫恒100%股权：实现对上游企业的整合，增强产业链控制力。
• 招商轮船出售2艘非节能环保型散货船：通过出售老旧资产优化资产结构，聚焦绿色航运发展。
• 其他产业链内并购事件：包括多家企业进行的上下游股权购买与出售，未逐一列出。

四、跨产业链并购

• ST三盛收购天雄新材51%股权：通过收购新材料企业，拓展业务范围。
• 青松股份出售青松化工与香港龙晟100%股权：出售非核心资产，优化业务结构。
• 其他跨产业链并购事件：包括多起企业间的股权购买与出售，未逐一列出。

五、并购终止事件

• *ST新文收购上海星莱100%股权失败：未能完成对上海星莱的收购，可能涉及估值或审批问题。
• 爱普股份增资深圳颖灿获其51%股权终止：原计划通过增资获得深圳颖灿控股权的方案终止。
• 其他并购失败案例：报告中还提及其他4家企业的并购失败情况，但未详细说明原因。

风险提示

1. 并购不及预期：部分并购项目可能因市场环境变化或整合难度而未能达到预期效果。
2. 政策风险：政府监管政策的变化可能对并购活动产生影响。
3. 行业经营情况不及预期：目标企业经营状况不佳可能影响并购后的协同效应。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
• 行业评级：包括看好、中性、看淡，分别对应行业指数优于、持平或弱于市场指数5%以上。

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