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Asia Credit Market and Economic Analysis Summary - Fixed Income Daily Market Update, 3 Jan 2024

市场情绪与近期动态

• 市场情绪较弱，针对昨日表现，亚洲IG市场中韩元兑美元汇率走宽2-5个基点，供应消息面。LGFV和国企永续债经历获利了结，但收益率更高名称出现买入需求。

Asia Credit Outlook 2024

• 2024年，亚洲除日本债券市场空间缩小，鼓励价值投资。2023年亚债表现强劲，ACIG和ACHY分别上涨75%和11%。预计美联储降息150bps，曲线将正常化，利好新兴市场和亚洲。

中国经济分析

• 制造业PMI连续三个月收缩，表明政策宽松持续。2023年GDP增长预测5.3%，2024年4.8%。经济疲软源于需求下降，财政和货币政策进一步宽松预期。

交易市场评论

• 亚洲IG市场首日2024年交易稳定，波幅不大。中国政府债券、国企和TMT表现活跃，重点关注高收益率债券。南非AUD市场和印度表现分化，稀土和可再生能源有潜在机会。

宏观新闻回顾

• 美国股市分化，环比前值混合。USMarkit制造业PMI低于预期，表明经济放缓。十年期美债收益率创新高。

分析师推荐与策略

• 买入推荐：投资级永续债（如NWDEVL Perps）、银行资本票据（如BCHINA AT1）、中国SOE债券和TMT股票。获利和value机会如LGFV和政府支持企业。
• 注意事项：避免高波动领域，如低流动性债券。建议谨慎增持久期，聚焦中长期债券。

市场展望

• 短期波动可能，尤其利率曲线倒挂 риск；长期，政策宽松支持。重点领域包括：亚洲信用、房地产 survivors、政府受益企业。

最新数据点

• 中国经济PMI持续收缩；美联储降息预期强化 curve 压缩机会；新发行债券如UETD Construction投资。