20141221-华创证券-通信_周报-TDD发展迅猛促FDD发牌加快_12页_487kb

通信行业周报总结

核心内容概览

2014年12月21日发布的通信行业周报指出，TDD产业链发展迅猛，推动FDD牌照发放进程加快，同时运营商正加速向流量经营转型。报告建议投资者关注具备明确业绩增长潜力的板块及个股，如LTE、金融IC、移动支付、北斗、集成电路等。此外，报告也提及了短期热点主题，包括国企改革、京津冀规划、车联网、智能家居、信息安全等。

主要观点

• TDD与FDD发展：TDD产业链发展超预期，为FDD牌照发放创造了有利条件，预计未来FDD牌照发放将加快。
• 运营商转型：中国移动、中国联通等运营商正积极进行流量经营转型，其中中国联通因混合所有制改革及流量银行模式，被重点推荐。
• 4G发展推动行业：4G用户快速增长，带动终端设备、网络优化及配套服务等相关行业业绩释放。
• 金融IC与芯片国产替代：2015年金融IC卡发卡量预计大幅增长，国产替代趋势明显，同方国芯、大唐电信等公司受益。
• 北斗应用拓展：北斗在行业应用、智慧城市、智能交通等领域发展迅速，平台型与服务型企业值得关注。
• 车联网与智能终端：车联网成为多方布局的重点领域，相关公司如盛路通信、千方科技等有望受益。
• 智能传感与行业信息化：智能家居与智能传感行业进入上升期，市场空间广阔，相关公司应受到更多关注。

关键信息

重点推荐公司及理由

行业趋势与政策动向

• 中国移动合作伙伴大会：大会展示了4G网络建设与用户增长的超预期表现，同时发布了“三新”产品以应对OTT挑战。
• FDD牌照发放：TDD产业链的成熟推动FDD牌照发放进程，利好成熟产业链运营商。
• 混合所有制改革：三大运营商在业务基地推进混合所有制改革，中国联通作为重点对象，有望引入互联网基因。
• 工信部政策：工信部扩大TD-LTE/LTE FDD混合组网试验城市至56个，同时发放第五批移动通信转售业务试点批文。
• OTN设备采购：中国移动启动OTN新建设备采购，以满足4G和固网宽带带来的流量需求。

研究团队信息

• 分析师：马军（华创证券通讯行业首席分析师）
• 研究助理：樊鹏
• 联系方式：
  • 马军：Tel: 010-66500868 / Email: majun@hczq.com
  • 樊鹏：Tel: 010-66500857 / Email: fanpeng@hczq.com

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

行业表现对比图

• 图表显示了近12个月通信行业与沪深300指数的对比表现，用于辅助投资者判断市场趋势。

相关研究报告

• 《通信周报：专利布局加宽护城河》（2014-12-15）
• 《通信周报：运营商加速流量经营转型》（2014-12-07）
• 《通信周报：4G用户快速增长，运营商加速布局车联网》（2014-11-30）
• 《信息专题：4G方兴未艾，5G大幕即起》（2014-11-25）

行业与公司事件

• 工信部发放移动通信转售试点批文：包括鹏博士、海航等8家企业。
• TD-LTE/LTE FDD混合组网试验城市增加：从41个扩展至56个，涵盖联通与电信新增城市。
• 中移动发布融合通信产品：推出“三新·和”手机，推动语音向流量经营转型。
• TCL通讯展示RCS+VoLTE解决方案：作为国内首家获取GSMA RCS5.1/blackbird的企业，与中移动合作紧密。
• WTO关税谈判失败：影响全球IT产品贸易，尤其对液晶显示屏相关产业造成冲击。
• 机器人及智能装备大会召开：主题为“人机一体，智能制造”，预计2015年将获得政策扶持。
• ETC联网初建：14省市省界收费站完成改造，智能交通系统前景广阔。
• OTN设备采购启动：中国移动将采购10G和100G OTN设备，以满足传输网升级需求。

总结

该周报聚焦于TDD产业链的快速发展对FDD牌照发放的积极影响，同时强调运营商向流量经营转型的趋势。重点推荐中国联通、大唐电信、中兴通讯、海格通信等公司，并关注金融IC、北斗、车联网、智能家居等主题热点。此外，报告还提到了工信部多项政策利好，如移动通信转售试点、混合组网试验城市扩展等，为行业带来新的增长点。