20180619-上海证券-中美互相加征关税_短期内压制市场风险偏好_2页_426kb

中美关税互征事件总结

核心内容概述

2018年6月15日，美国宣布对价值约500亿美元的中国商品加征25%的关税，并公布了两份具体产品清单。作为回应，中国也决定对价值约500亿美元的美国商品加征同等税率的关税。该事件标志着中美贸易摩擦的进一步升级，对全球市场情绪和风险偏好产生了影响。

主要观点

• 美国加征关税：美国第一份清单（List1）包含818种商品，价值340亿美元，自2018年7月6日起实施25%的关税。第二份清单（List2）包含284种商品，价值160亿美元，主要针对“中国制造2025”战略相关产品，但尚未公布具体实施时间。
• 中国对等反制：中国对美国出口商品的加征关税主要集中在农产品、汽车等品类，对相关行业有利。首批545项商品（约340亿美元）自7月6日起实施加征，其余114项商品的加征时间将另行公布。
• 清单变化：美国第二份清单中删除了药品、低端医疗器械及部分消费电子产品，以避免对美国消费者造成价格冲击，同时也反映出美国希望打击中国高科技产业发展的意图。
• 市场影响：尽管中美贸易战升级，但市场对这一事件已有预期，因此短期内未出现大幅波动。投资者仍对后续中美磋商谈判抱有希望。

关键信息

• 关税影响行业：美国加征关税主要冲击“制造计算机、电子和光学产品”、“电气设备制造”、“机械设备制造”三大行业。
• 中国关税目标：中国加征关税主要针对农产品、水产品、汽车等出口品类，短期内有利于相关行业。
• 政策目标：美方旨在通过加征关税减少贸易逆差，并遏制中国高科技产业的快速发展。
• 市场反应：美股和海外主要股市未出现明显波动，表明市场已有所预期，同时对中美谈判的积极结果仍抱有期待。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为增持、谨慎增持、中性、减持四个等级，分别代表股价相对于沪深300指数的表现预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面和指数表现的预期。
• 评级体系特点：采用相对评级体系，投资者应结合自身情况做出决策，不应仅依赖分析师评级。

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总结

此次中美关税互征是双方贸易摩擦升级的体现，对全球市场情绪产生一定压制作用。尽管短期内可能对相关行业造成冲击，但市场已有所预期，因此反应相对平稳。投资者应关注后续谈判进展，并结合自身分析做出投资决策。