20260703-国新国证期货-天然橡胶日评_加息预期降低期价反弹_2页_252kb

2026年7月3日橡胶市场分析总结

核心内容概述

2026年7月3日的市场分析指出，本周天然橡胶期价呈现止稳反弹走势，主要受到多重因素的综合影响，包括美联储加息预期降低、技术面修正需求、以及东南亚天气预警等。然而，部分基本面因素如开工率下滑、全球轻型车销量疲软等也对期价的上涨形成制约。

主要观点

1. 市场反弹驱动因素

• 美联储加息预期降低：美国6月非农就业数据偏弱，导致市场对加息的预期减弱，提振了整体风险偏好，间接推动橡胶期价反弹。
• 技术面修正需求：上一周橡胶期价跌幅较大，技术面上存在反弹修复需求。
• 天气预警支撑：泰国发布热带风暴预警，影响割胶作业，对期价形成短期支撑。

2. 基本面承压因素

• 橡胶轮胎开工率下降：本周半钢胎样本企业产能利用率降至63.21%，环比下降6.15个百分点；全钢胎样本企业产能利用率降至60.87%，环比下降4.82个百分点。部分企业安排检修，导致整体出货放缓，成品库存上升。
• 库存增加：上海期货交易所天然橡胶库存环比增加9658吨，达到170006吨，显示市场供应压力有所加大。
• 全球轻型车销量疲软：2026年5月全球轻型车销量同比下降4%至724万辆，中国市场表现尤为疲软，抑制了橡胶需求。

3. 市场展望与关注点

分析师建议重点关注以下三点以判断未来市场走势：

• 东南亚产区天气状况：若天气不利影响割胶，东南亚现货价格可能维持坚挺，反之则可能承压。
• 国内外汽车与轮胎产业产销情况：汽车销量及轮胎需求将直接影响橡胶消费，需持续关注。
• 青岛地区库存与开工率变化：青岛作为橡胶加工的重要区域，其库存水平与开工率变动对期价具有重要影响。

关键信息汇总

市场走势

• 沪胶本周止稳反弹，主要受美联储加息预期降低、技术面修正及天气预警影响。

开工率数据

• 半钢胎样本企业产能利用率：63.21%，环比-6.15%，同比-7.19%
• 全钢胎样本企业产能利用率：60.87%，环比-4.82%，同比-1.36%

库存数据

• 上海期货交易所天然橡胶库存：170006吨，环比+9658吨
• 20号胶库存：22275吨，环比-908吨
• 期货仓单：天然橡胶151150吨，环比-190吨；20号胶21771吨，环比-1412吨

销量数据

• 2026年5月全球轻型车销量：724万辆，同比下降4%
• 中国市场疲软，受经济逆风与政策支持减弱影响
• 美国市场受高收入群体支撑，西欧市场因电动车增长及价格亲民车型推出而保持增长

未来展望

• 霍尔木兹海峡重新开放可能缓解供应链与能源成本压力，支撑全球销量
• 海运安全与停火协议的稳定性将决定市场波动程度

免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司分析师撰写，仅限其客户使用。报告内容基于公开数据与市场分析，不构成具体投资建议，也不保证信息的准确性和完整性。投资者应独立评估信息并结合自身需求做出决策，公司不承担因使用本报告而产生的任何责任。