20151205-华融证券-机械行业_2016年年度投资策略报告_剑指制造强国_热点概念先行_21页_877kb

机械行业2016年年度投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2016年机械行业的发展趋势与投资策略，指出制造业转型升级是当前行业发展的核心主题。在宏观经济增速放缓、固定资产投资下滑的背景下，机械行业仍表现出强劲的股价走势，主要得益于热门概念和题材的炒作。重点推荐了与工业4.0、机器人、核能核电、高铁等相关的投资标的。

主要观点

• 制造业转型升级是重点：中国制造业是国民经济的主体，实现从工业大国向工业强国的转变是国家战略目标，高端装备制造业是其中的关键。
• 热门概念主导投资：在传统制造业表现疲软的背景下，市场资金更倾向于追逐具有高成长性、政策支持的热门概念，如工业4.0、机器人、核能核电、高铁等。
• 三大主题引领未来：报告指出，未来机械行业投资应重点关注工业4.0与机器人、核能核电、高铁三大主题。

关键信息

1. 机械行业基本面回顾

• 2015年机械行业指数上涨58.56%，但多数上市公司基本面未改善，营业收入和净利润分别下滑7.9%和33.4%。
• 机械板块市盈率高达100.7倍，显著高于中小板指和创业板指。
• 机械行业整体处于由传统制造业向工业2.0与工业3.0过渡的阶段。

2. 热门概念投资逻辑

• 机器人行业：是工业4.0的核心，预计未来3-5年将迎来自动化改造需求的爆发，机器人行业将保持高速增长。
• 服务机器人：市场空间广阔，尤其在家庭娱乐、医疗、救援等领域，未来增长潜力大。
• 核能核电行业：因节能减排压力和能源结构差异，核电建设需求旺盛，内陆核电有望重启，出口“走出去”战略推动行业增长。
• 高铁行业：国内需求稳定，海外市场受益于“一带一路”战略，铁路装备企业有望持续受益。

3. 投资标的推荐

• 机器人（300024）：公司隶属中国科学院，技术实力强，产品应用广泛，已实现数字化工厂转型，未来增长潜力大。
• 应流股份（603308）：高端零部件制造商，已实现核主泵泵壳国产化，具备进口替代优势，未来成长空间广阔。
• 永贵电器（300351）：专注于轨道交通连接器，市场占有率第一，正拓展新能源汽车、军工、通信等新领域。

风险提示

1. 经济增长乏力，固定资产投资增速进一步放缓；
2. 各项政策推进低于预期。

投资评级定义

结论

机械行业在2016年将继续围绕制造业转型升级展开投资，重点聚焦于机器人、核能核电、高铁等热门概念。尽管行业基本面承压，但政策支持与市场炒作仍将推动行业增长。投资者应关注具备技术优势、政策受益和海外拓展潜力的企业，同时警惕宏观经济下行与政策落地不及预期的风险。