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黑色商品日报（2026年5月15日）总结

核心内容概览

本日黑色商品市场整体呈现震荡态势，螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁品种均出现不同程度的波动，市场情绪偏向观望。以下为各品种的详细分析：

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一、品种点评与主要观点

1. 螺纹钢

• 点评：螺纹钢盘面窄幅波动，唐山地区迁安普方坯价格持平于3100元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3290元/吨，全国建材成交量为9.29万吨。
• 数据：本周全国螺纹产量增加4.75万吨至201.4万吨，社库减少28.82万吨至518.4万吨，厂库减少12.3万吨至167.54万吨，螺纹表需回升44.71万吨至242.52万吨。
• 观点：数据表现中性偏强，预计短期螺纹盘面仍将窄幅震荡运行。

2. 铁矿石

• 点评：铁矿石期货主力合约i2609价格下跌至817元/吨，港口现货市场价格承压，青岛港PB粉60.8%下跌2元至790元/吨，超特粉下跌3元至655元/吨。
• 供应：澳洲发运量环比减少42.6万吨，巴西发运量环比减少417.3万吨，中国47港口到港量环比减少170.1万吨。
• 需求：钢厂盈利率明显好转，新增1座高炉检修、3座高炉复产，铁水产量环比增加0.42万吨至239.33万吨。
• 观点：矿价的韧性还在，预计短期矿价呈现窄幅震荡走势。

3. 焦煤

• 点评：焦煤盘面下跌至1242.5元/吨，现货方面，介休主焦煤价格持平，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格上涨3元至1110元/吨，蒙3#精煤价格持平。
• 供应：煤矿基本维持正常生产节奏，炼焦煤产量小幅增加。
• 需求：焦企开工维持高位，钢厂对焦炭采购积极性尚可，焦企整体出货情况较好。
• 观点：预计短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 点评：焦炭盘面上涨至1826.5元/吨，涨幅0.58%。
• 现货：港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦价格为1540元/吨。
• 供应：焦企盈利情况较好，开工维持高位，整体焦炭供应量稳中有增。
• 需求：钢厂日均铁水仍处高位，对焦炭采购出现分化，部分钢厂库存已处合理水平。
• 观点：预计短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 点评：锰硅期价窄幅震荡，主力合约报收5910元/吨，环比持平，内蒙古地区价格上涨20元/吨。
• 供应：近期锰硅产量持续增加，后续仍有待投产产能。
• 需求：钢厂招标价随期价走弱，华东、山东地区钢厂招标价跌破6000元/吨，部分钢厂尚未集中采购。
• 观点：基本面支撑有限，预计短期锰硅期价维持震荡走势。

6. 硅铁

• 点评：硅铁期价震荡走弱，主力合约报收5796元/吨，环比下降0.07%。
• 现货：宁夏地区价格上调40元/吨至5460元/吨，内蒙地区价格持平。
• 供应：上周硅铁周产量环比小幅下降1.5%至11.17万吨，位于近年来同期中位水平。
• 需求：样本钢厂硅铁需求量当周值环比下降2.35%至1.94万吨，创近五年来同期新低。
• 观点：基本面整体驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行。

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二、日度数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：10-1月价差-44.0，环比+2.0；1-5月价差149.0，环比+16.0。
• 现货价格：上海3320.0元/吨，环比-10.0；北京3360.0元/吨，环比-10.0；广州3550.0元/吨，环比-20.0。
• 基差：10合约基差65.0，环比-8.0；01合约基差21.0，环比-6.0。

2. 热卷

• 合约价差：10-1月价差-8.0，环比+4.0；1-5月价差31.0，环比-13.0。
• 现货价格：上海3490.0元/吨，环比+0.0；天津3440.0元/吨，环比+0.0；广州3510.0元/吨，环比+0.0。
• 基差：10合约基差12.0，环比+3.0；01合约基差4.0，环比+7.0。

3. 铁矿石

• 合约价差：9-1月价差19.0，环比+0.5；1-5月价差-40.0，环比-3.0。
• 现货价格：PB粉794.0元/吨，环比-2.0；超特粉655.0元/吨，环比-3.0。
• 基差：09合约基差26.3，环比+0.8；01合约基差45.3，环比+1.3。

4. 焦炭

• 合约价差：9-1月价差-98.0，环比+3.0；1-5月价差188.0，环比+7.5。
• 现货价格：日照准一级冶金焦1540.0元/吨，环比+0.0。
• 基差：09合约基差-117.6，环比-10.5；01合约基差-215.6，环比-7.5。

5. 焦煤

• 合约价差：9-1月价差-251.0，环比+1.5；1-5月价差402.5，环比-3.0。
• 现货价格：山西中硫主焦1540.0元/吨，环比+0.0。
• 基差：09合约基差105.5，环比+1.5；01合约基差-145.5，环比+3.0。

6. 锰硅

• 合约价差：9-1月价差-96.0，环比+6.0；1-5月价差202.0，环比+4.0。
• 现货价格：宁夏5750.0元/吨，环比+0.0；内蒙5820.0元/吨，环比+20.0；广西5900.0元/吨，环比+50.0。
• 基差：09合约基差-138.0，环比+38.0；01合约基差-234.0，环比+44.0。

7. 硅铁

• 合约价差：9-1月价差-72.0，环比-16.0；1-5月价差128.0，环比-28.0。
• 现货价格：宁夏5460.0元/吨，环比+40.0；内蒙5500.0元/吨，环比+0.0；青海5450.0元/吨，环比+0.0。
• 基差：09合约基差-186.0，环比+28.0；01合约基差-258.0，环比+12.0。

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三、利润与价差分析

1. 螺纹钢

• 盘面利润：-49.3元/吨，环比-2.3元/吨。
• 卷螺差：223.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 焦煤比：1.5元/吨，环比+0.01元/吨。
• 螺矿比：4.0元/吨，环比+0.01元/吨。
• 螺焦比：1.8元/吨，环比-0.01元/吨。

2. 长流程利润

• 利润：-7.0元/吨，环比-6.4元/吨。

3. 短流程利润

• 利润：-12.6元/吨，环比-11.0元/吨。
• 双硅差：-192.0元/吨，环比-10.00元/吨。

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四、图表分析

1. 主力合约价格

• 螺纹钢：主力合约收盘价在2026年5月维持震荡。
• 铁矿石：价格承压，但表现韧性。
• 焦煤：价格震荡，整体波动不大。
• 焦炭：价格稳中有升。
• 锰硅：价格窄幅震荡，部分区域小幅上涨。
• 硅铁：价格震荡走弱，部分区域小幅上涨。

2. 主力合约基差

• 螺纹钢：基差波动较小，整体维持在50元/吨附近。
• 热卷：基差有所波动，但整体维持在合理范围。
• 铁矿石：基差波动较大，但整体维持在正区间。
• 焦炭：基差持续走弱。
• 焦煤：基差波动较小，整体维持在合理范围。
• 锰硅：基差波动较大，部分区域有所走强。
• 硅铁：基差波动较小，整体维持在合理范围。

3. 跨期合约价差

• 螺纹钢：05-10价差震荡，10-01价差震荡。
• 热卷：05-10价差震荡，10-01价差震荡。
• 铁矿石：05-09价差震荡，09-01价差震荡。
• 焦炭：05-09价差震荡，09-01价差震荡。
• 焦煤：05-09价差震荡，09-01价差震荡。
• 锰硅：05-09价差震荡，09-01价差震荡。
• 硅铁：05-09价差震荡，09-01价差震荡。

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五、关键信息总结

• 螺纹钢：产量小幅回升，库存降幅扩大，表需回升，数据中性偏强，预计短期窄幅震荡。
• 铁矿石：供应减少，需求增加，矿价韧性仍在，预计短期窄幅震荡。
• 焦煤：供应维持正常，需求支撑仍在，预计短期震荡运行。
• 焦炭：供应稳中有增，需求分化，预计短期震荡运行。
• 锰硅：产量持续增加，需求走弱，基本面支撑有限，预计短期震荡。
• 硅铁：产量小幅下降，需求创近五年同期新低，预计短期震荡。

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六、市场展望

整体来看，黑色商品市场短期仍将维持震荡走势，市场参与者以观望为主。各品种的供需关系相对平衡，但部分品种如锰硅和硅铁面临较大的基本面压力，需关注后续需求变化及政策动向。