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医药生物行业周报总结（20180205-20180209）

核心内容概述

本报告总结了2018年2月5日至2018年2月9日期间医药生物行业的整体表现、细分板块走势、上市公司公告及行业政策动态。医药生物行业指数在该周下跌6.92%，跑赢沪深300指数3.16个百分点，显示出一定的抗跌性。行业整体估值有所下降，但估值溢价率上升，处于近5年低位，具备较高的性价比，建议关注优质龙头标的。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业指数下跌6.92%，较上周末绝对估值下降，但估值溢价率上升，处于近5年低位。
• 细分板块：医疗服务板块跌幅最大（-8.61%），医疗器械跌幅最小（-5.14%）。
• 投资建议：在行业整体估值回调的背景下，建议加配业绩确定性高、竞争优势明显的龙头企业，如华东医药（000963）、长春高新（000661）。
• 长期展望：医药行业在政策推动下正经历供给侧改革和创新转型，未来将受益于老龄化、消费升级和研发成果的集中释放。

一周行情回顾

板块走势

• 行业指数：下跌6.92%，跑赢沪深300指数3.16个百分点。
• 子板块表现：
  • 医药商业：-5.83%
  • 化学制剂：-7.66%
  • 医疗器械：-5.14%
  • 化学原料药：-6.31%
  • 生物制品：-8.34%
  • 中药：-6.12%
  • 医疗服务：-8.61%

个股表现

• 涨幅较大的股票：吉药控股（+4.01%）、博济医药（+2.96%）、海普瑞（+2.59%）等。
• 跌幅较大的股票：泰合健康（-22.38%）、迦南科技（-19.01%）、济民制药（-19.00%）等。

上市公司重要公告

1. 哈药股份、长春高新发布2017年年度报告：

   • 哈药股份：营业总收入120.18亿元，同比下降14.93%；归母净利润40.70亿元，同比下降48.36%。
   • 长春高新：营业总收入41.02亿元，同比增长41.58%；归母净利润66.19亿元，同比增长36.53%。

2. 科伦药业：

   • 盐酸达泊西汀片上市申请获受理，该药为治疗早泄的唯一获批药物，具有快速起效、安全性高等优势。
   • 原研由强生开发，已在全球30余个国家上市，国内研发费用投入约750万元。

3. 迈克生物：

   • 与宁波梅山保税港区瑞信益众投资合伙企业共同设立山西迈克，注册资本1,000万元，迈克生物持股45%。
   • 通过该投资深化山西区域业务布局，提升市场份额和盈利能力。

行业要闻

1. CDE发布抗PD-1/PD-L1单抗申报资料基本要求：

   • 旨在鼓励创新，满足肿瘤患者临床用药需求。
   • 提出pre-NDA会议机制，加快审评流程，优先审评资格可提升上市效率。

2. CFDA公开征求《药品网络销售监督管理办法》意见：

   • 明确药品网络销售范围不得超出许可范围。
   • 对个人消费者销售需建立在线药学服务制度，配备执业药师。

投资建议

• 短期建议：关注估值回调后的优质龙头，如华东医药（000963）、长春高新（000661）。
• 中长期建议：
  1. 关注业绩确定性高、基本面改善的细分板块龙头，如乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）。
  2. 关注受益于政策红利的创新药及优质仿制药企业，如恒瑞医药（600276）、亿帆医药（002019）。
  3. 关注“两票制”政策红利下的医药商业企业，如上海医药（601607）。

估值与投资评级

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应独立判断，不以分析师评级替代个人决策。
• 公司及其员工可能持有报告提及公司证券头寸，或提供相关服务。